行业ETF投资 把握三策略

　　A股一直有着行业轮动的特征，把握好行业轮动，将会给投资人带来丰厚的投资收益，行业轮动策略能否奏效的关键因素在于，投资者是否能够快速、准确、低成本地构建起行业组合，行业ETF无疑是实现这一目标的利器。今年以来，随着越来越多基金公司推出行业ETF系列产品，一场行业轮动策略的投资新热潮开始涌动。

　　跨市场跨行业ETF蓬勃发展

　　国内的ETF发展先从宽基指数开始，以上证50、上证180、沪深300这些为主。不过一轮经济周期从低谷到向上复苏，各个行业复苏先后次序并不同，而上述宽基指数基本都是各个行业平均配置，轮动效应不明显，于是出现了行业ETF，如博时上证自然资源ETF、招商深证TMT50ETF、招商上证消费80ETF和国泰上证180金融等，但由于行业覆盖率低、主要以行业中大市值股票为主，交易也并不活跃。今年2月，华夏基金率先推出5只行业ETF，分别为上证能源ETF、上证原材料ETF、上证消费ETF、上证金融地产ETF和上证医药卫生ETF，算是首只跨行业ETF，但是由于只是集中在沪指，行业代表性依然不完全。于是行业ETF2.0版顺势而生，汇添富基金饮得头啖汤，率先推出中证行业ETF系列产品，覆盖了金融地产、能源、主要消费、医药卫生四个行业，其中金融地产、能源行业的周期性较强，消费、医药行业的周期性较弱，可使投资者在不同周期风格下都能有合适的行业ETF可供投资，这也是ETF首次实现跨市场、跨行业。

　　行业ETF推升级版在首批行业ETF推出并取得良好市场反响的背景下，近期，易方达、广发、嘉实、华安、大成基金也推出行业ETF产品。具体来看，易方达与大成以沪深300行业系列指数为跟踪标的，其中易方达覆盖有色金属、非银行金融、主要消费、银行、能源、医药卫生、地产7大行业，大成则覆盖其中3个行业；广发、嘉实、华安则是跟踪3到6个不等的细分行业。

　　投资有三大策略

　　多家券商研究人士表示，总体而言，行业ETF具有三大投资策略：

　　首先，对市场风格变化把握较好的投资者，可以利用行业ETF进行行业轮动投资。比如投资者在投资医药行业获利后，认为市场风格将转到原材料行业，可以最快的速度买入原材料ETF。

　　其次，投资者在运用行业轮动策略时，所选取的行业ETF要具有足够代表性。总体而言，跨市场行业ETF具有比单市场行业ETF更全面的行业代表性，它为投资者进行行业轮动投资提供了更加精准的工具，以汇添富中证行业指数系列ETF为例，从数据来看，4个行业指数成份股对本行业股票的市值覆盖率均达到70%以上，能源与金融地产指数对本行业的市值覆盖率更高达90%以上；此外消费、医药行业在沪深两市分布均匀，约有50%的权重在深圳市场，如果只有上海市场，行业指数可能会出现一定的偏差。

　　第三，对行业的长期前景及投资价值把握较好的投资者，可以利用行业ETF便捷地投资特定的行业。比如投资者看好医药行业，即可买入医药卫生ETF。既可以分享行业暴涨带来的收益，也可以避免黑天鹅事件带来的伤害。