选择货币基金需要考虑三大因素

　　2011年的“股债双杀”，让货币市场基金经历了美好的时代。2013年以来货币市场基金持续表现良好。

　　对于成立时间长、规模较大、业绩相对稳定的货币基金，投资者应该重点关注。投资规模较大的B类份额投资者，在选择货币基金时需要衡量哪些因素呢？

　　大规模基金更抗风险

　　选择货币基金有三大因素需要考虑，首先要关注的是规模。

　　由于货币市场基金多投资于银行间市场的短期货币市场工具，采取的主要方式是议价，即一对一的价格谈判方式，通常是资金量较大的价格谈判能力较强。

　　因此，理论上货币基金规模越大，越利于基金经理的价格谈判，而实际上，对于机构投资者来说，规模大也可以保证基金有较好的流动性。

　　截至2013年二季度末，建信货币在货币基金中规模居前。规模大的货币基金，面对相同规模的申购赎回，对基金组合的收益冲击更小。

　　流动性管理能力强

　　选择货币基金第二个应该重点关注的因素是流动性管理。

　　“要应对规模的波动，基金的流动性管理能力很重要。就像每季末、年末、半年末等特殊时点，市场利率波动很大，投资者申赎规模波动很大，这时候要看基金能不能应对流动性的冲击。如果能力表现突出，会得到投资者的认可。”

　　从建信货币基金的过往业绩表现来看，即使季末、年末等特殊时点规模波动较大，但其业绩表现仍然非常稳定。这说明，建信货币基金的流动性管理能力很强。

　　在剩余期限的考核上，要兼顾流动性、利率风险和收益率。

　　所谓剩余期限，指货币基金持有的投资组合平均到期日的天数，货币基金的剩余期限在每个交易日均不能超过180 天。

　　建信货币剩余期限适中，资产类别配置合理，得益于基金经理良好的管理能力。

　　业绩突出 稳定性强

　　随着近期市场资金面收紧，部分货币基金的收益率又开始吸引众人的眼球。投资者该怎么看待高收益？

　　第三个因素，是持续稳定的业绩，要看长期、中期、短期各个阶段中基金表现是否稳定。

　　不过，不能只是寄希望于通过资产的变现、浮盈的变现，短时间内给一个很高的万份收益，拉高7日年化收益率来吸引客户，要靠持续稳定的配置能力来给客户一个稳定的万份收益率。

　　虽然目前研究机构和代销机构向投资者介绍货币基金时，多以“7日年化收益率”作为依据，但实际上货币基金的年化收益率常常出现很大波动，有的基金并不能一直维持买入时候的收益率水平，因此专业投资者更加看重基金收益的稳定性。

　　7日年化收益率是一个用来平滑表示货币市场基金收益率的指标，但是该指标有利也有弊，好处在于该指标的波动性比日万份收益更小一点，坏处在于当日的7日年化收益率会受到前几日该基金已实现收益的影响。对于精明的投资者来说，关注7日年化收益率的同时会更关注每日万份收益，然后将日万份收益乘以365，就是当前货币市场基金的实际收益率。

　　专业投资者还会关注节假日期间的每日万份收益，因为节假日期间基金管理者无法对货币市场基金的收益进行调整，节假日的万份收益能反映出该基金组合静态收益率的高低。由于周六日的万份收益一般会合并公布，因此将周六日的万份收益除以2，再乘以365，就是该货币市场基金投资组合最真实的静态收益率。

　　无论是规模、流动性管理还是业绩表现，建信货币都是投资者应该重点关注的产品。