投资也要顺势而为

　　一年度有四季更替，经济周期也是如此。投资者只有顺“势”而为，才会在不同市场环境中都获得较好的投资回报，这跟天气变化及时加减衣服是一个道理。

　　经济周期像一只“无形的手”，决定了企业的景气和效益，也从根本上决定了证券行情，特别是股票行情的变动趋势。证券行情随经济周期的循环而起伏变化，长期来看，经济增长是股市上涨的最大动力。

　　一般来说，经济周期可分为衰退、复苏、过热和滞胀四个阶段，每一个阶段都有比较明显的经济运行特征，而在每个阶段都有一个表现最好的大类资产。对普通投资者来说，对应经济周期的变化来进行投资，能让自己少犯方向性错误，是一种简单易行的投资方式。

　　如何辨别所处的经济周期阶段呢？有许多经济指标帮你识别经济周期，最常用的是GDP(国内生产总值)、利率、CPI(通货膨胀率)、失业率等数据。经济周期四个阶段都有哪些明显的特征呢？每个阶段对应哪一类投资方向？让O先生仔细道来。

　　衰退阶段：经济增长停滞，GDP和CPI都处于下行阶段，实体经济逐步下滑，物价随着人们的购买力下降而下降。央行一般都会降息来刺激经济，导致收益率曲线急剧下行；因而债券和债券基金是最佳选择。我们有两部分钱可赚：一是债券的票面利率不会低，二是降息必然会刺激债券基金上涨。

　　复苏阶段：经济刺激政策发挥作用，GDP探底回升，CPI在低位徘徊，企业盈利大幅上升。度过了艰难的衰退期，随着经济的逐步好转，人们投资逐步升温。此时，股票或股票型基金是最好的选择，最好的策略就是持有不动。

　　过热阶段：GDP高位运行，企业生产能力增长减慢；随着赚钱效应的扩散，越来越多的人愿意把钱投到实体经济中，引起原材料的价格越来越高，原材料价格的上涨必然引发CPI不停上涨，通胀开始抬头；央行会加息以控制通胀和经济过热；作为基础原材料的大宗商品是最佳选择。

　　滞胀阶段：此时GDP见顶回落，但通胀却继续上升，CPI高位运行。随着原材料价格的上涨，生产成本越来越高，钱越来越难赚，股票、债券、大宗商品都走下坡路，这时期的投资策略就是“现金为王”。

　　回顾过去几年的中国经济，恰好演绎了经济周期的不同阶段。2007年经济快速增长，物价也快速上升，股市好像坐上了“过山车”，经济明显过热，大宗商品涨势如火如荼；2011年经济增速下滑，通胀居高不下，股债齐跌，此时持有货币基金等“类现金”资产收益最佳。

　　没有只涨不跌的市场，也没有一成不变的投资决策。我们能做的，就是了解经济周期与资产轮动表现，把握市场长期走势，合理配置股票类、固定收益类、现金等各大类资产的比例，无论牛市、熊市都能从中获利。