债基博取高收益的三大武器

　　债券基金是通过哪些秘密武器来博取风险较小，确定性较高的收益呢？简单来说，固定收益类基金的高收益预期，主要取决于三大投资利器，即投资券种的票息收益率、是否采用封闭运作方式、是否能够充分运用杠杆操作。当拥有这三大利器后只需把握好最佳入场投资时机，博取高收益将会是大概率事件。

　　首先，债券投资最根本的收益来自票息收入，从收益率对比数据看，中低等级信用债的到期收益率已经超越6%。如交易所公司债AA级5年期的到期收益率达到6.0939%，而7年期AA公司债则达到了6.6821%。5年期和7年期的AA银行间城投债到期收益率，则分别达到6.3622%和6.9555%。从数据对比看，主投中低等级信用债的债基，其预期收益的起点要高于一般债券基金。

　　其次，对于债券型基金来说，封闭运作提升投资组合稳定性，有利于提前测算获得清晰的组合收益预期，减少因资金进出所带来的被动买卖，既能降低不必要的交易成本，又可以减少资金闲置，对于提高基金收益有利。封闭式债券基金除了没有赎回压力，可以充分投资收益率较高但流动性不佳的债券品种，还可以通过债券回购等方式融资，加大债券的投资比例，以获得杠杆收益，因此，封闭运作有利于提高债券型基金的投资效率。

　　再次，在封闭运作基础上，由于债券可作为质押品融资，因此管理人可以充分运用杠杆放大收益。这个杠杆意味着什么呢？假设借入100万元，借款利率2.5%，成本2.5万元；用借来的100万元钱投资回报率为6%的高收益债券，最终收益可达6万元，净收益为3.5万元。

　　由此可见，杠杆操作是封闭债基争取高收益的最大秘密武器。封闭运作的基金由于规模稳定，能更高效的进行杠杆放大策略的操作，相比普通开放债基杠杆操作的收益增厚效果更明显。

　　从入场时机选择和产品设计特点看，在债市牛市中途调整末期募集，同时集合主投高收益券种、一年期封闭运作、充分杠杆操作三重优势的基金，如嘉实增强收益定期开放债基在未来一年博取较高收益是大概率事件。