投资分级基金几个要点须明了

　　投资分级基金

　　几个要点须明了

　　分级基金一直是二级市场上夺人眼球的一道风景，每当股市上涨时，分级基金的进取份额表现十分活跃。分级基金将固定收益与风险进行有效划分，稳健型投资者可选择A份额，基金型投资者选择B份额，可给投资决策者更多选择。

　　分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。

　　以最简单的“股债”搭配模式基金为例，它将基金产品分为AB两类份额,“A份额”的风险和收益均较低，且优先享受收益分配；“B类份额”一般“借用”A类份额的资金来放大收益，从而具备一定的杠杆特性，收益及风险均较高，同时还会支付A类份额一定基准“利息”(如申万收益为一年定存+3%)。

　　投资者投资分级基金时必须清楚几点，若是投资稳健份额(A类份额)，由于当前市场上大部分分级基金的稳健份额均为浮息产品，年收益多为一年期银行同期利息+3%或+3.5%，只需考虑该类份额是否为保本型固定收益以及封闭期时间(部分分级基金稳健份额只分红不能赎回)。

　　如果投资者投资的是进取份额，既B份额，就得仔细了解基金本身。

　　第一、杠杆的大小，这一点直接决定投资者风险和收益的大小，杠杆随着净值的减小而放大，如申万进取最高达10倍杠杆。

　　第二、由于杠杆的存在，市场向上获得超额收益，市场若向下亏损将放大。

　　第三、当前折溢价情况，过高溢价率会透支进取份额的未来收益，造成上涨动力不足。

　　第四、配对转换机制。这是分级基金独有的一种交易方式，两份基础份额可以拆分成一份优先份额与一份进取份额，一份优先份额与一份进取份额也可以合并成两份基础份额。这种机制可以保证基础份额整体上没有过大的折溢价。