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招商证券:新发基金投资攻略

  • 来源:互联网
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  • 2016-05-17
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  截至12月14日,共有9只基金在发或已公布发售公告。其中,股票型基金1只、混合型基金3只、保本型基金1只、债券型基金2只、指数基金1只及货币市场基金1只。我们从中选出了4只新基金,进行简单的分析和介绍,供投资者参考。

  交银荣泰保本:无忧本金损失 分享上涨收益

  交银荣泰保本是交银施罗德基金管理公司推出的第3只保本基金,该基金将在严格控制投资风险的基础上,力争实现基金资产的长期稳定增值。该基金的股票投资占比为0-40%,债券投资占比不低于60%,业绩比较基准为三年定存利率。

  本金保障零风险:作为一只保本基金,交银荣泰的保本条款中明确指明,在保本周期到期后,基金管理人需履行保本赔付差额的支付义务,而担保人提供不可撤销的连带责任保证。也就是说,只要投资者在基金募集期间认购,并持有三年期满,就可以获得100%的本金保护,对于低风险偏好的投资者来讲可以完全无忧本金的损失。

  CPPI策略,分享股市上涨收益:就投资范围来看,该基金的最高股票仓位可以达到40%。在大类资产配置时,该基金将采用恒定比例组合保险(CPPI)策略,动态调整稳健资产与风险资产在基金组合中的投资比例。在投资实践中,一般是通过较低的仓位先累积起一定的收益,再根据对市场的研判适当增加仓位,力求获得较高的收益。现存的54只保本基金大多成立于2011年和2012年,运作良好的基金目前收益已经超过10%,平均年化收益5%以上,高于三年期定存利率。此外,由于前期积累了较高的安全垫,绩优基金在股票配置方面有了更大的余地,部分基金的仓位甚至加到30%以上,若股市出现较好的投资机会,将有利于提升基金收益。

  全面深化改革,长期利好股市:目前我国经济处于调整结构的过渡阶段,而中央全面深化改革对股市的利好将在一个中长期过程中体现。而债市方面经历了前期的调整,在当前流动性偏紧的局面下,利率水平易升难降。积极的因素在于,较高的收益率能让保本基金配置到期收益率良好的低成本债券,获取中长期稳健收益。

  基金管理人历史业绩理想:交银施罗德基金公司目前管理着2只保本基金,成立至今分别获得了6.1%和4.1%的投资收益,表现良好。

  投资建议:交银荣泰为三年期保本型基金,预期收益居中,风险较低,建议那些注重本金安全、流动性要求不高的投资者积极认购,并持有三年期满,在获得本金保障的同时,分享股市上涨带来的投资收益。   信诚月月定期支付:每月分红 锁定收益

  信诚月月定期支付是信诚基金管理公司发行的第10只债券型基金,该基金主要投资于高收益固定收益产品,通过灵活的资产配置,为投资者提供每月定期支付。信诚月月定期支付的债券投资占比不低于基金资产的80%,属于债券型基金。

  专注债市投资,整体风险较小:前面提到,信诚月月定期支付基金是一只纯债基金,不参与股票投资,风险低于二级债基和一级债基。历史数据显示,在债市熊市中,纯债型基金的下跌风险仍然可控。在股债双杀的2011年,当时正在运行的5只纯债基金仍然获得了1%的平均收益。今年以来,债券市场遭遇了较大调整,2013年之前成立的纯债基金平均收益为0.9%,其中8只绩优基金业绩超过3%,显示出了较强的抗跌性。

  每月分红,锁定收益:信诚月月定期支付基金通过每月定期自动赎回份额的方式为投资者定期支付现金,每期定期支付的比例为年底定期支付比例除以12。根据基金公告,该基金在2014年的年度定期支付比例为5.1%,每月定期支付比例为0.425%。这种方式能规避分红所需满足的硬性条件,从而可以给投资者一个稳定的现金流预期,不用通过赎回(需支付赎回费)就可以每月获得固定现金流,有助于现金管理。另外,该基金以一年定存利率为业绩比较基准也反映了基金将争取为投资者提供稳健收益的特征。

  基金管理人产品线完善:信诚基金旗下的债券基金品种丰富,目前已经发行了每季度和每年定期支付的基金,此次发行每月定期支付的基金,进一步完善了产品线。此外,该公司发行的信诚双盈通过先进的分级设计和完善的运作管理,为投资者带来了理想回报,体现出该公司的产品设计能力十分出色。

  基金经理投资经验丰富:拟任基金经理曾丽琼出身银行资金运营部,拥有多年债券投资经验,目前兼任信诚货币、信诚双盈和信诚季季定期支付的基金经理,业绩排名均位居前列,显示了较强的投资能力。

  投资建议:信诚月月定期支付属于纯债型基金,并通过每月自动赎回份额的方式为投资者提供定期的现金流,有助于投资者现金管理,建议风险偏好较低,现金流需求符合每月定期支付设置的投资者积极认购。   景顺长城中证500ETF:估值合理 标的行业分布均衡

  景顺长城中证500ETF是景顺长城基金管理公司旗下的第3只ETF,该基金以中证500指数为跟踪标的,目标是紧密跟踪标的指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。该基金采用完全复制法,力求实现跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

  中证500指数行业分布均衡,发展空间巨大:中证500指数的成分股分布于所有23个申万一级行业之中。中证500指数是所有重点指数中行业分布最均衡的指数之一。资产在各行业之间均衡配置,能有效分散由于行业过于集中带来的个别行业下跌风险。从行业分布来看,权重居前的生物医药、机械设备、信息服务、电子等行业均属于成长性较好的行业。在经济转型的大背景下,这些领域有望成为未来经济发展的支柱产业,成长空间巨大。

  当前估值水平合理,成长性较佳:目前中证500指数成份股的平均市盈率为29倍,处在历史中低水平,估值水平相对合理。而市场预期中证500指数成分股未来三年的净利润年化增长率将达到25.3%,在所有重点指数中排名靠前,成长性较佳。截至2013年12月13日,中证500指数自发布以来累计上涨了82%,年化收益高达9%,而同期沪深300指数的涨幅仅为0.6%。中证500ETF作为工具性产品,投资方式丰富。在中国经济结构转型的大背景下,成长性较佳的中证500指数有望在中长期取得超越市场的回报,因此可以作为战略配置资产长期持有。而由于中证500ETF弹性较大、交易费用低,因此也可作为波段操作工具阶段性持有。

  基金管理人整体实力较强:景顺长城基金管理公司成立于2003年6月12日,截至目前,该公司旗下共有27只公募基金,总资产规模593亿元,在72家基金公司中排名第19位。被动投资方面,该公司已发行了沪深300等权ETF和上证180等权ETF,跟踪误差低于同期同类ETF的平均水平。

  投资建议:中证500指数成长性良好,在经济转型阶段发展空间巨大,当前估值处于合理水平。建议那些看好中小盘股的未来表现、具有一定风险承受能力的投资者积极认购,而短线投资者则可选择阶段性持有。   中银21天理财:享受年末资金利率攀升收益

  中银理财21天是中银基金管理公司发行的第5只理财基金,该基金投资于货币市场工具,力求获得货币市场利率收益。封闭期为21天,相对较长的封闭期有助于提高投资品种久期,获得更高收益,预期收益和风险均高于货币市场基金。

  资金利率持续上升,短期理财基金收益提升:今年以来,在融资需求旺盛、央行保持中性偏紧的货币政策以及利率市场化提速等因素的影响下,资金面呈现持续的偏紧状态,资金利率持续攀升。截至目前,7天SHIBOR利率提升至4.3%,上交所7天质押式回购利率高达4.45%。临近年末,金融机构对资金的需求进一步上升,预计货币市场利率将会继续攀升。在这样的背景下,短期理财基金的收益率持续提升,12月以来,短期理财基金平均七日年华收益率升至4.9%,而期限为21天的短期理财产品的平均七日年化收益率也高达4.4%。

  当前时点节点跨年,可享受年末资金利率攀升收益:若投资者在当前申购中银理财21天,则时间将跨越资金利率最高的年末,享受较高的收益。从历史来看,12月至1月投资货币基金或理财基金,收益率要高于全年平均水平。中银基金理财基金管理规模较大,业绩优秀。截至2013年9月30日,中银基金管理的短期理财基金规模为86亿元,业内排名第三。公司旗下的货币市场基金和短期理财基金共286亿,业内排名第七。除了管理规模位居前列之外,中银基金的货币市场投资能力也同样领先同行。2013年以来,该公司旗下的短期理财基金平均收益率为4.28%,在同类基金公司中排名第四。自成立以来,中银基金旗下短期理财基金的7日年化收益率持续高于同类平均水平。

  基金经理固定收益投资经验丰富:拟任基金经理白洁拥有超过7年的固定收益投研经历,2011年3月起出任中银货币基金经理,2012年12月起出任中银理财7天债券基金基金经理,投资经验丰富。

  投资建议:该基金属于短期理财基金,属于低风险低预期收益品种。当前利率水平持续攀升,加之接近年末,短期理财基金收益率有望得到提升,建议风险偏好较低、流动性要求不高的投资者积极参与。

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