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根据基金风格均衡构建组合

  • 来源:互联网
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  • 2016-05-17
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  上周沪深两市呈现反复震荡,创业板指数则在调整中小幅反弹。金奖基金组合的股票型基金方面,博时回报配置跌0.42%, 兴全社会责任涨0.86%,中银中国跌1.08%,添富民营涨3.93%,添富医药跌0.4%,华商主题精选涨2.32%,农银消费主题跌0.17%,宝盈核心优势涨1.96%,景顺长城优选涨0.2%;债券型基金方面,广发聚财信用债券A跌0.2%,银华纯债跌0.2%,工银双利债券A跌0.17%,招商产业债券跌0.4%,建信稳定增利债券跌0.26%;货币型基金方面,南方现金增利货币A涨0.1%,工银货币涨0.1%。组合方面,保守型组合跌0.13%,均衡型组合跌0.01%,进取型组合涨1.67%。

  A股市场在过去几年呈现宽幅震荡格局,市场热点多变、板块轮动特征明显。2009年大盘股,尤其是周期属性较强的银行、地产股主导了市场的主升浪;而在2010年反复震荡的市场中,则是中小盘股成为上涨的主力军;去年以来的结构性行情继续演绎行业轮动特征,以创业板为代表的新兴产业成长股在大盘股的低迷中一骑绝尘。不同阶段的市场风格成就了“以不变应万变”和“顺势而为”两种截然不同的基金投资风格,而其魅力与优势则主要取决于投资者如何将他们运用到投资组合中。采取“以不变应万变”、“坚如磐石”策略的基金常常表现较为稳健,有利于投资者构建和监控组合,可作为长期理财工具,并实现组合的分散化。而操作灵活、随市场而动的基金则是“十年河东,十年河西”,常会带给投资者意想不到的收益,适合增加组合的进攻性。

  例如,关注板块轮动的农银消费主题基金自成立以来涨势凌厉,该基金去年净值上涨57.91%,名列股票型基金前十位。在实际操作中,基金经理采取个股集中配置的投资策略,个股换手率较高。去年一季度,该基金增持防御性较强、稳定增长的医药板块;随后又自二季度起果断减持医药,提高文化传媒板块的配置比例。这一调仓策略准确契合了去年的市场走向,农银消费主题基金不仅在一季度的医药“盛宴”中收获颇丰,又充分分享了接下来的文化传媒板块“狂欢”。而华商主题策略基金则是稳健派的典型代表,该基金在以文化传媒和新兴产业板块为配置标的的基础上,坚持精选个股长线投资策略,重仓股鲜有变动。该基金近一年净值上涨62.38%,跑赢同期沪深300指数近80个百分点。

  总体而言,不同的操作策略并没有优劣之分,而在于不同市场环境下,何种风格基金能更好地为投资者获取超额收益。坚如磐石的稳健策略固然有利于投资者熟悉组合特性,进行有效的资产分配;而在板块轮动的市场背景下,基金经理采取趋势投资,如能准确踏准市场节奏,也可以收到良好的规避风险效果。

  投资者在构建组合时,不妨根据不同风格基金的特征,进行分散化配置。()

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