基金：坚守低估值蓝筹 规避成长股泡沫

　  昨日，沪指跌0.3%再度失守2100点近日，蓝筹股行情出现反复，蓝筹股反弹行情是否已夭折的争论再起。对此，有基金公司研究人士认为，这波蓝筹股行情有望持续到5月。而从基金二季度策略来看，不少公司二季度仍倾向于看好低估值蓝筹。

　　不是所有蓝筹都有行情

　　上投摩根首席投资策略分析师吴文哲日前指出，目前这波蓝筹股行情有“天时、地利、人和”的基础，既有政策利好支持，本身估值也偏低，蓝筹股行情有望持续一段时间。他预计，反弹有可能持续到5月。

　　“目前政策虽对大蓝筹有利，但并不是所有大蓝筹都会有行情，投资者要注意选择那些业绩能持续增长，A股与H股有一定价差的、行业相对抗周期波动的个股。”吴文哲同时提醒说，在这期间还需要密切关注经济数据，如果稳增长措施效果明显，经济回升势头较强，则会出现货币政策收紧的可能，而这将对市场有一定负面影响。

　　“二季度应当坚守低估值蓝筹，规避成长股泡沫。”新华基金研究人员也指出，当前蓝筹股的估值比以往更低、股价比以往更低，已经较为充分地反映了经济下滑的影响。当前很多蓝筹股的分红收益率超过了5%，如果二季度市场认为的无风险收益率下降到这个水平之下，则蓝筹股的股票就会吸引大量理财资金的回流，我们认为这种概率是存在的。

　　对于A股二季度的总体走势，吴文哲认为，A股市场将在第二季度筑底反弹，特别是年报和一季报实现高盈利增长的优质成长股，有望获得资金的回流和追捧。

　　配置低估值股

　　“经济下滑对股市的负面影响有望在政策刺激下减弱，二季度后期有望出现反弹机会。”吴文哲指出，资金极有可能重新回流到前期跌幅较大、调整已到位的优质成长股上，看好年报和一季报有望出现高盈利增长的优质成长股。

　　他建议，投资者中长期可关注新能源、医药生物、电子、非银行金融和移动互联等板块；此外，阶段性还可关注部分传统产业低估值个股，或在国企改革、传统企业转型、垄断产业放开及混合所有制等制度红利迎来重估的机会。

　　新华基金研究员则建议，配置上可关注银行、房地产、汽车等低估值蓝筹代表性行业，上证50中的低估值蓝筹股票，各行业中的低估值蓝筹龙头公司等。