增金融减地产 基金调仓紧扣转型方向

　　天相投顾统计的基金二季报数据显示，基金在二季度整体增加了金融业、农林牧渔业以及文化娱乐业的配比，制造业则遭遇大比例减持。从个股看，中国平安、兴业银行等金融股获得大幅增持，伊利股份、云南白药等白马股继一季度被大幅减持后，二季度继续遭遇抛售。展望后市，基金认为，下半年市场结构分化的格局将更为复杂，代表转型方向的互联网、新能源、生物医药等行业依然是关注的重点。

　　金融重获青睐

　　2014年二季度，基金前五大重仓行业为制造、软件信息技术、金融、批发零售和房地产业，主要减持的行业为制造业、房地产和批发零售业，二季度基金持有这些行业占净值的比例环比分别下降1.09、0.31和0.2个百分点；获得增持相对较多的是金融、农林牧渔业以及文化娱乐业，占比较一季度分别增加了0.8、0.32和0.28个百分点。

　　重仓股方面，伊利股份依然是基金第一大重仓股，同时也成为二季度基金减持最多的股票，基金持有该股占流通股的比例由一季度的31%降至25%，约70只基金完全卖出了该股。中国平安成为基金第二大重仓股，也是二季度基金增持的第四大股票，基金持有该股占流通股的比例由一季度的3%增至4%。二季度基金整体大举增持长安汽车，持有该股占流通股的比例增加了2个百分点，长安汽车也由一季度末基金的第25大重仓股，上升成为第四大重仓股，该股二季度也表现不俗，股价涨幅近30%。双汇发展则遭到基金抛售，退居成为基金第五大重仓股。二季度获得基金增持较多的股票还包括华策影视、康得新、红日药业、大族激光等，以大消费和科技股为主。

　　一些“白马股”继一季度遭遇基金减持后，二季度继续被基金抛售。例如，云南白药一季度遭遇基金减持37亿元，二季度再遭减持26亿元，一季度有55只基金持有该股，而二季度仅剩35只。此外，伊利股份、康美药业、大华股份等“白马股”，也都进入基金减持前十大股票之列。

　　医药股则出现明显分化，有的获得基金增持，有的却遭遇大笔抛售。例如，红日药业、华东医药、尔康制药、国药股份等，成为二季度基金重点增持的对象。而云南白药、康美药业、长春高新、天士力等，则成为基金减持的重点，这些股票在二季度的股价也出现不同程度下跌。

　　转型仍是关键词

　　对于未来A股走势，基金经理认为，实体经济的整体增速放缓，盈利下滑，对A股构成中长期压力，下半年市场结构分化的格局将更为复杂。不过，随着优先股的大量发行和沪港通机制的实施，基于市场本身的变化将接踵而至，市场总体上会呈现出相对平稳、缓步向上的态势，基于转型的产业方向依然是基金配置的重点方向。

　　去年的冠军股基以及今年以来业绩第一的中邮战略新兴产业基金，二季度仓位减少了20多个百分点，主要减持了制造业和批发零售，鑫富药业和东阳光科取代了歌尔声学、九州通，入主其十大重仓股名单。中邮战略新兴产业基金经理任泽松表示，对下半年的市场走势并不十分悲观，市场可以在震荡过程中不断出现结构化的行情。在行业配置方面，依然看好代表未来中国经济发展方向的战略新兴产业，如互联网产业、信息安全产业、生物医药和环保等行业。

　　华商主题精选基金经理梁永强表示，市场未来将继续沿着“价值搭台、成长唱戏”的格局展开。后续该基金配置的重点主要包括，基于转型的产业方向如新能源、生物技术、新材料、人工智能、互联网新模式等，长期投资价值逐步体现的军工行业，符合这些方向的国企将是重点。

　　尽管二季度工银信息产业基金的仓位并未明显变动，但是其重仓股却进行了大范围调整。佳讯飞鸿、长亮科技、科冕木业等取代了绿盟科技、东方财富等，十大重仓股中更换了8席。该基金的基金经理认为，上半年主题投资行情已经演绎得较为充分，个股的估值水平较高，同时在宏观经济不明朗的背景下，三季度整体赚钱效应要小于二季度。因此，整体上的投资策略以控制仓位为主，三季度在信息科技领域依然会有局部的投资机会。