热点关注：利好不断累积 券商板块值得关注

　　choice金融终端的数据显示，前三季度已经披露业绩快报的五家券商业绩表现出色，均取得营业收入与净利润的较大幅度增长。其中国元证券和长江证券的营业总收入分别增长57.31%和37.21%，净利润分别增长79.10%和50.73%，成为业绩增速最快的两家券商。

　　表格1: 披露业绩快报的5家券商前三季度的业绩表现预期

营业总收入(亿元)归属于母公司股东的净利润(亿元)代码名称本期上年同期增长率(%)本期上年同期增长率(%)000562.sz宏源证券356564.00 335318.00 6.34 124740.00 113177.00 10.22 000686.sz东北证券184662.00 139239.00 32.62 60232.00 44473.00 35.43 000776.sz广发证券811725.51 628904.57 29.07 304062.15 230579.00 31.87 000783.sz长江证券311139.64 226753.44 37.21 122664.06 81380.02 50.73 000728.sz国元证券218851.30 139119.80 57.31 94273.35 52636.76 79.10

　　数据来源： choice数据、天天基金研究中心，截止日期：2014-10-15

　　随着资本市场改革和国家产业转型的持续推进，有关券商板块的利好消息正在不断累积：

　　“沪港通”渐行渐近，将极大利好在两地开展业务的券商。沪港通有望于10月27号实施。申请港股通现场检查的90多家的券商中，已有70家券商获得通过，其中无条件通过的券商将成为首批试点券商，包括海通证券(600837.sh)、广发证券(000776.sz)、西部证券(002673.sz)等。10月13日，银河证券、广发证券等部分券商接到上海证券交易所下发的获批开通港股通业务交易权限的通知，除了大型综合类券商及先锋券商以外，也有一些中小券商拿到该通知。“沪港通”的实施有望刺激交易量的提升，而港股佣金率明显高于内地，参与“沪港通”的券商的手续费收入和佣金收入有望大幅增长。

　　“一人一户”限制放开，ipo常态化提振券商传统业务。中国结算公司于10月8日起正式为所有持有证券账户(包括a股账户及封闭式基金账户)投资者配发一码通账户，放开“一人一户”限制。与此同时，中国结算还降低了账户业务收费标准，将原有的七项收费项目缩减为证券账户开立、账户注册资料变更及账户注销三项，大幅降低了a股开户费用。此举有望带来券商开户量的大幅增加，对低佣金、客户体验好的券商构成利好。此外，随着ipo企业上市将成为常态，券商承销业务将有较大提振，中信证券、广发证券等大型券商将受益。

　　利好推动创新业务高速发展，促进券商收入多元化。近日，证监会在《证券公司风险控制指标管理办法》修订征求意见稿中将“净资本/净资产”、“净资本/负债”、“净资产/负债”三项风险管控指标下限下调了50%。此举将释放500-700亿元的证券行业净资本，有利于券商更好地开展创新业务、拓展融资渠道。另据中国证券报报道，5月14日中国证券金融公司转融资业务各期限品种整体费率下调50基点，意在降低证券公司融资成本，促进融资融券业务规模扩大。市场关注的新三板做市转让业务以及etf期权业务也将于近期推出。创新业务的高速发展将促使券商的行业收入结构趋向多元化，进一步提升其成长空间。

　　并购重组潮拓展券商盈利空间。日前，宏源证券对外披露了其与申银万国的合并重组方案，合并后新公司的总资产规模将达到919亿元，跻身国内券商行业的第一梯队；此外，两家此前均在经纪业务上具有优势的券商，其合并后在主营业务、经纪业务收入和营业部数量上都将跃居券商行业第一位。而在此之前，方正证券与民族证券、国泰君安与上海证券的并购方案均已获批。有分析指出，并购重组是未来行业发展的必然趋势，通过并购重组提升行业集中度，拥有雄厚资本优势的券商将引领创新业务的深入发展，获取更大的盈利空间。

　　受多重因素提振，券商板块走出强势反弹行情。同时近期证券业的多项规则项目有望颁布或落地，其中包括《证券公司网上证券信息系统技术指引》、《证券账户非现场开户事实暂行办法》以及证券经营机构支持自由贸易试验区的具体意见等。有分析指出，未来3到5年将是证券业跨越式发展的转型期。在此背景下建议关注券商板块相关基金以分享证券业发展红利。

　　表格2: 券商板块相关基金推荐

代码名称持有相关概念股持股占基金净值比近三个月收益率163113申万证券行业指数分级主题基金投资于标的指数成份股和备选成份股的资产不低于非现金基金资产的80%14.50%481012工银深证红利联接广发证券、长江证券6.04%、3.48%12.05%020021国泰上证180金融联接中信证券、海通证券5.82%、4.76%8.08%

　　数据来源：choice数据、天天基金研究中心，截止日期：2014-10-14

　　注：工银深证红利联接和国泰上证180金融联接中的持股比例取自其目标etf的持股比例。

　　券商板块相关基金推荐：

　　申万证券行业指数分级(163113)近三个月收益率14.50%。

　　工银深证红利联接(481012)近三个月收益率12.05%。

　　国泰上证180金融联接(020021)近三个月收益率8.08%。

　　数据来源：choice数据、天天基金研究中心，截止日期：2014-10-14

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