揭开量化基金的神秘面纱

　　三季报披露，量化投资成功逆袭的事实浮出水面，18只主动管理的量化基金创造了14.52%的平均收益，同期普通股基的平均收益仅为9.1%。那么量化基金究竟怎样操作？本期商报大讲堂带您揭开量化基金的神秘面纱。

　　自从去年监管部门取消了公募基金利用对冲策略获取绝对收益的限制，量化基金出现井喷式发展，近一年时间就成立了31只量化型基金。据统计，截止到今年10月24日，运作中的量化基金共82只。

　　量化基金是指通过数理统计分析，选择那些未来回报可能会超越基准的证券进行投资，以期获取超越指数基金的收益。量化基金严格按照模型及程序的精确设定来优化投资组合，以克服投资过程中的人性弱点。主要策略包括：量化选股、量化择时、股指期货套利、商品期货套利、统计套利、期权套利、算法交易等。

　　该类基金有四大特点：首先，选股依靠数据指标进行股票详细调查；其次，通过具体的经济模型对经济复苏行业评估并进行行业权重配置、将基金经理的投资理念与分析相互结合；再次，这类量化基金可以起到避免基金经理个人偏见、精力不足造成选择范围局限。最后，通过精细化的投资运作掌握细微的结构性投资机会。

　　在国内市场，量化基金的发展还是不完善。德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为，目前国内缺乏对相应模型进行研发的人才，国外的数量化模型是否适合国内市场也有待时间验证，而且国内市场环境复杂多变，对模型的升级维护也是一大挑战，数量化方法需应时而变，发展起来还是有相当大难度。

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