股市暴跌 基金如何把握？

　　“风起猪飞”、“风停猪落”是最近股市的真实写照，12月9日，截至收盘，沪指收于2856.27点，较前一交易日暴跌5.43点。当天，a股两市成交超12000亿元，这意味着当天进场的人相当部分进场即亏损。在此情况下，基金如何投资？

　　新华优选分红基金经理曹名长表示，在券商股的带动下大盘指数直线飞扬，而第一阶段由于大蓝筹具有低估值的优势，所以率先走出强势，目前仍然在填平估值洼地的过程中。而以创业板指数为代表的中小市值股票，在经历近两年的大幅上涨后，已经处于较大风险区域。除尽量减少对没有业绩支撑的高估值个股的参与以外，对可能参与的高性价比的个股选择(不仅仅包括蓝筹权重股)也将更趋严格。

　　那么，是否可以寻找一些有价值的二线蓝筹？或跟随表现好的杠杆基金？

　　由于沪深两市的全面上涨，分级基金b份额的杠杆效果得到了充分的体现。鹏华旗下数只分级基金b份额自11月下旬以来接连涨停，上演“涨停者联盟”大戏。以鹏华非银行b(150178)为代表的一众细分行业分级基金率先应声上涨，为投资者提供了抢筹市场行情的利器，鹏华非银行b(150178)在一个月里涨幅几近2倍。

　　业内人士表示，与传统指数基金直接复制指数、享受指数收益不同，杠杆指基可利用本身的杠杆作用放大收益，博取更高回报。在行情来临时，投资者可利用杠杆指基进行波段操作或做杠杆投资，放大投资机会。

　　据统计，在54只被动股票型杠杆基金中，共有22只是细分行业、主题类基金。分析人士指出，在市场持续走牛的行情下，杠杆基金如果运用杠杆得当，能够将指数的收益放大数倍，这对偏好高风险高收益的投资者具有很大吸引力。

　　除了借力杠杆基金外，投资人还可寻找与市场改革有关的题材，如沪港通、国企改革等。

　　较国内上证50指数相比，恒生指数的成交却非常活跃，近五年来日均成交金额稳定且远超过上证50的成交金额，同时，恒生指数每年的分红较高，且比较稳定，近五年年度股息率约3%，整体高于a股市场的股息率，投资价值高。

　　目前市场上跟踪恒生指数的沪港通基金除了华夏恒指etf外，12月9日，市场又多了一个选择，那就是南方恒指etf。南方恒指etf跟踪的恒生指数是香港的代表性指数，目前恒生指数的估值较低，截至2014年10月，恒生指数市盈率为11.3倍左右，处于近10年来的底部区域，安全边际高，为基金建仓提供了良好的契机。

　　除了沪港通之外，国企改革也是一个重大题材。据了解，国内首只混改主题分级基金富国中证国企改革指数分级将于12月11日结束募集，该基金首次将杠杆机制引入到国企改革投资主题中，投资者将可借道该基金抢筹改革先机，撬动国企改革的投资前景。

　　本轮国企改革与资本市场紧密联系，将有效提升上市国有资产的整体估值。国泰君安指出，多地国企改革明确提出“功能重组”和“上市混改”两条改革路径，要求“充分运用市场化、证券化方式”实施各项改革。因此国企改革在提升国企整体经营效率的同时，也将通过资本市场将改革红利与一般投资者分享。

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