基金套利别忘了细算费用

　　随着市场看多的情绪高涨，多数分级基金整体呈现溢价状态，溢价套利收益比较可观。我们建议投资者不仅注意分级基金整体溢价率的变化，还要关注分级基金套利的申购费用和溢价套利的时间周期。

　　溢价套利的时间周期包括：t日申购母基金、t+2到账并拆分为a、b份额，t+3日才能卖出，因此套利者需要承担两天的市场波动风险，另外，不同的证券公司场内开放基金申购系统各有不同，建议投资者在套利操作之前询问开户券商基金申购的细节。

　　不同分级基金的申购费用也不同。如鹏华地产 、中证资源 ，50万元以上，申购费用每笔100元，50万元以下则是0.5%，为所有分级基金最低。而国泰地产 、国泰医药 、申万环保均为50万元以上每笔收费1000元。有些基金如申万深成 ，则要申购1000万以上才可以获得每笔1000元的优惠费率。对于中小投资者来说，对于费用必须锱铢必较，因为过高的费用可能会分薄你的一部分收益。

　　值得注意的是，目前市场的热点在高杠杆的b类份额，加上很多分级基金整体呈现溢价，投资者可以进行申购母基金再拆分成a份额及b份额卖出的套利操作，使得多数a份额呈现折价状态，但是从配置的角度，稳健型的投资者可以持续关注a类份额折价率走势，如果折价率过大，可以逐步配置a份额。投资机会上，目前折价率高的有鹏华资源a和鹏华地产a.

(责任编辑：df058)