牛市基金投资“秘笈”：指基为王 股基为辅

　　从10月底飙涨的大盘蓝筹行情，在不足40天时间内，令上证综指暴涨近三成。统计数据显示，在这波疯狂拉升行情中，公募基金大幅跑输上证指数，从主动型管理基金表现看，基本与创业板指数涨幅相当，跑赢大盘的仅有5%。与此相对应的是，部分被动管理型基金的表现抢眼，有三成跑赢大盘，超20只杠杆基金涨幅更是超过40%。

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　　仅3%公募跑赢大盘

　　大盘凶猛！从10月28日开始，大盘开始飙涨之路，截至12月5日，在不足40天时间内，狂飙28.26%。东方财富 choice资讯统计数据显示，在这波疯狂拉升行情中，公募基金大幅跑输上证指数，从主动型管理基金表现看，基本与创业板指数涨幅相当，跑赢大盘的仅有3%。

　　从公募基金的表现看，超9成主动管理型基金跑输大盘。数据显示，在734只主动管理的股票型基金和混合型基金中，仅有21只跑赢了大盘，尚不足3%。

　　从涨幅较高的基金看，基本是重仓持有金融地产板块的品种，其中涨幅最高的是交银主题混合基金，期间其涨幅为46.71%；海富通国策导向紧随其后，期间涨幅为46.53%；工银瑞信金融地产，期间涨幅为45%；此外，金元惠理新经济主题、汇丰晋信大盘、汇丰晋信龙腾 、金源惠理核心动力等涨幅均超过40%。

　　几家欢喜几家愁。与上述业绩吸睛的基金相比，在大盘飙涨的5个多星期中，依然有20只基金遭遇负收益，其中医疗主题成为绩差重灾区，融通医疗保健 、博时医疗保健 、长城医疗保健、大成健康 、易方达医疗保健和华宝兴业医疗保健均在倒数10名之内；其中，嘉实医疗保健 、南方医药保健等也没能取得正收益。上述医疗主题基金的业绩，主要源于最近医疗行业疲软相关。不过，从上述多只医疗主题基金来看，今年以来的业绩均表现不佳，年内收益率几乎均在10%以内。

　　除了医药基金表现疲软以外，最近两年表现良好的新兴产业主题基金，最近一个多月来也遭遇了滑铁卢。在同期涨幅低于10%的337只基金中，大部分属于新兴产业主题基金，其中包括年内的业绩冠军中邮战略新兴产业基金，该基金期间仅增长2.99%，不仅跑输大盘指数，也跑输了同期创业板指数。最近一个多月的逆转行情，也让年终排名陡生变数，此前，中邮战略新兴产业年内回报为77.08%，而经过最近一段时间的飙升，使得工银金融地产基金年内收益高达83.06%，领先前者近6个百分点。

　　需要说明的是，最近一段时间大盘飙涨，以及医药主题基金和新兴产业主题基金的疲软，均与基金合同规定的投资范围相关，二者并无严格可比性。但是从基金最近两年来的行业配置来看，金融地产普遍遭到基金低配，应该是业绩较差的原因之一。

　　在某基金公司业内人士看来，如果从近期基金的表现看，虽然大部分基金跑输大盘，但是从长期来看，尤其是最近两年的整体表现看，公募基金的表现依然可圈可点，也给投资者带来了丰厚的回报，“基金投资不能看短期业绩，关键是要看长期稳定的回报。”

绩优基金一览

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数据来源：东方财富choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2014-12-05

　　牛市基金策略：指基为王

　　历史数据显示，在大盘飙涨的行情中，投资者很难战胜市场，作为专业投资管理人的基金经理也不例外，在此次市场风格转换极为粗暴的情况下，基金经理几乎没有时间调仓换股，此前业绩表现不错的新兴产业主题基金表现不佳便是明证。

　　那么，牛市来了，既然基金跑不赢大盘，基金投资者应该如何从中获得更好的收益呢？众禄基金研究员韦恩源认为，在牛市行情中，指数型基金是获取反弹收益的急先锋，产品配置上必须指基为王，而在牛市中出现的量价齐升现象中，偏股型基金将在市场上涨中充分受益，产品配置上以股基为辅。

　　对于指数基金来说，就是按照某种指数构成的标准购买该指数包含的证券市场中的全部或者一部分证券的基金，其目的在于达到与该指数同样的收益水平。投资者通过一只指数型基金，实际上持有了一揽子成分股，实现了分散投资。主动型基金需要分析资产配置、行业选择以及股票组合、投资风格、投资策略的变化等等，而指数型基金只需要观察其跟踪的指数变化即可。历史经验表明，在牛市行情中，指数型基金往往是获利能力最强的基金类型。

　　韦恩源表示，牛市行情的到来，股票投资吸引力上升，风险偏好较强的投资者一般会通过投资股票来分享牛市收益，对于基金经理来说，“尽管会出现基金业绩分化的情况，但是只要基金产品与市场特征相匹配，基金业绩即使分化，也只是赚多赚少的问题，买入并持有获利基本上是板上钉钉的事。”

　　此外，对于投资者来说，牛市中还可以配置杠杆基金，不过这只适合对风险承受能力较高的投资者，“踩对了节拍，相当于给牛市加了杠杆，但是踏错节拍，损失也会更大。”

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　　免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩不预示未来表现，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。

(责任编辑：df143)