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1月策略:积极参与牛市行情 愉快准备过年红包

  • 来源:互联网
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  • 2016-05-17
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  股票市场:

  2014年12月股指放量大涨。受央行降息的重大利好刺激,股指于上半月快速拉升,随后放量冲高回落并创出近年来最大跌幅,不过市场强势格局未因此遭到破坏,随后继续展开拉升行情,过程中虽有调整,但增量资金的积极入场推动下,股指上行步伐得到完美保持,最终于2014年最后一个交易日大涨并创出新高完美收官。整体来看,12月市场呈现出阶梯式上升格局,市场放量反弹过程中,伴随而来的是风格的急剧分化,以券商 、保险 、银行、地产为代表的低估值板块表现十分突出,推动了上证综指和深证成指不断刷出新高,而以成长股为代表的中小板和创业板指则逆势回落,二八格局下的市场难以形成全面性的赚钱效应。

  本轮反弹行情已经由初期的“改革+政策”双轮驱动逐步向主要由资金驱动的新格局,市场风险偏好继续提升背景下为市场带来巨量增量资金,股指后续运行仍将获得资金推动而延续强势,叠加年初稳增长和改革政策的进一步落实推动,2015年市场有望迎来开门红。判断依据如下:(1)资金面正逐渐改善,流动性依然对市场构成强支撑。机构年终结账因素逐渐淡化,新股发行暂告段落,叠加上周末央行调整了存款统计口径进行变相放水,资金面正在逐渐改善,而随着2014年12月31日银行结算日的过去,2015年初市场的资金面将更加有利,本轮资金推动型行情有望在宽松的流动性推动下持续向上。(2)经济基本面难言乐观,稳增长政策有望继续加码。2014年12月汇丰制造业pmi终值49.6,较上个月回落0.4,创7个月新低,经济下行压力继续释放;财政部部长楼继伟表示明年适当加大积极财政政策力度,交通运输部部长杨传堂在安排工作时表示,交通运输部在2015年将认真梳理“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带等国家重大战略规划中的重大项目并率先启动,为稳定经济增长做出积极贡献;此外,央行在美联储加息之前降准降息预期依然比较强烈。(3)市场情绪持续高涨,增量资金跑步入场。a股开户数连续四周突破50万,增量资金进场持续高温状态;沪深两市融资融券余额突破万亿大关之后继续呈现稳步上升态势,市场风险偏好持续提升;(4)改革将加快推进,相关政策红利有望持续发酵。习近平于近期召开的深改小组八次会议上指出,2014年是全面深化改革的开局之年,2015年是全面深化改革的关键之年,气可鼓而不可泄,要巩固改革良好势头,再接再厉、趁热打铁、乘势而上,推动全面深化改革不断取得新成效。基于上述逻辑,可以看得到的是未来一个月内,股指在多重利好的推动下仍将维持升势,年前的红包行情值得把握。因此,建议投资者积极参与到基金投资中来,择时选股能力强的偏股型基金和指数型基金可重点关注。

  债券市场:

  近期经济增长内生动力依然不足,通胀继续保持低位运行。管理层维持资金面中性偏宽松、努力降低社会融资成本的货币政策方向。2014年12月8日《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》,对企业债的质押资格条件进行洗牌,引发债券基金“去杠杆”连锁反应,债券市场出现一波短暂而快速的下行。但并未对债券市场中长期上涨趋势构成影响。全月中证全债、中证国债、中证企业债分别上涨-0.21%、0.21%、-0.55%,中标可转债受到正股反弹的带动而上涨21.09%。

  基金市场:

  12月1日至12月30日开放式偏股型基金平均上涨5.71%,同期上证综合指数上涨20.57%。期间964只开放式偏股型基金收益率分布在50.67%和-16.93%之间,其中,易方达沪深300非银etf涨幅最大,而农银策略精选股票跌幅最大。分类来看,股票型中主动型基金平均上涨3.06%,指数型基金平均上涨13.23%;混合型基金平均上涨2.25%;债券型基金平均上涨2.04%。

  基金投资策略:

  (1)偏股型基金:本轮反弹行情已经由初期的“改革+政策”双轮驱动逐步向主要由资金驱动的新格局,市场风险偏好继续提升背景下为市场带来巨量增量资金,股指后续运行仍将获得资金推动而延续强势,叠加年初稳增长和改革政策的进一步落实推动,2015年市场有望迎来开门红。建议投资者积极参与到基金投资中来,择时选股能力强的偏股型基金和指数型基金可重点关注。(2)债券型基金:目前经济依旧保持“底部运行,有限复苏”的格局。低迷的通胀走势给了政策更多放松空间,央行或继续引导市场无风险利率下行,流动性向好趋势大概率持续,债券市场中长期温和反弹基础未变。在具体的投资策略方面,考虑分批逐步申购的方式。(3)qdii基金:美国就业数据持续改善、消费及房地产市场稳健复苏,预计2015年美国经济仍会保持相对强势。美联储正在着手推进货币政策正常化,但美国劳动力市场还有一定的改善空间,且由于大宗商品尤其是原油价格持续下行,美国物价指数增速放缓,短期仍面临低通胀压力,美联储加息节奏可能会相对缓慢。考虑到美国成熟的资本市场制度以及稳定的经济和证券市场结构,美股 qdii仍然是中长期资产配置的重要工具。考虑到全球经济复苏步伐缓慢,对原油等大宗商品的需求还比较疲弱。美元指数的上行、通胀水平的低迷也降低了贵金属出现系统性投资机会的概率。对于大宗商品和贵金属qdii而言,关键还是在于把握阶段性的超跌反弹机会。关注博时标普500 etf联接、广发全球医疗保健等。(4)货币基金、理财债券基金:目前中国经济下行压力依然较大,预计管理层或继续维持宽松货币政策,以引导市场无风险利率下行。市场流动性宽松状态延续,货币市场基金收益下行压力依然存在。但央行宽松政策的目的在降低社会融资成本,即非对称降息可能还是主要的方式;商业银行为减轻吸收存款压力,也不会对存款利率进行明显的下调。且考虑到利率市场化进程的推进,资金利率也不会出现持续性的下降。投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益。关注工银货币 、南方现金增利等。

  一、2014年市场回顾

  表1:2014年股票市场指数累计涨跌幅

  2014年12月上证指数收于3234.68点,位于月均线上方282.15点,较11月收盘点位2682.84上涨551.84点,涨幅20.57%。12月上证日均成交额为4991.87亿,较11月的2440.65亿增加104.53%,形态为放量反弹。(12月深证成指收于11014.62点,上涨22.35%;中小板指收于5461.19点,下跌2.26%;创业板指收于1471.76点,下跌6.31%).12月上证波动区间为3239.36-2665.69,幅度为573.67点,与11月波动幅度(281.43)相比增加103.80%。

  表2:2014年股票市场风格指数累计涨跌幅

  2014年12月大盘指数收于2932.74点,上涨28.44%;中盘指数收于3561.12点,上涨7.26%;小盘指数收于4231.92点,下跌3.59%。沪深个股上涨和下跌家数比约为1:2。有18.87%的个股涨幅超过10%,有41.09%的个股跌幅超过10%。个股算术平均14.25元,较前一月下跌2.68%,涨幅小于上证指数。12月以券商、保险、银行、地产为代表的低估值板块表现突出,以成长股为代表的中小板和创业板指则逆势回落,股票市场继续呈现明显的大盘蓝筹风格。

  表3:2014年12月股票市场板块指数涨跌幅

  二、2015年1月市场预测

  本轮反弹行情已经由初期的“改革+政策”双轮驱动逐步向主要由资金驱动的新格局,市场风险偏好继续提升背景下为市场带来巨量增量资金,股指后续运行仍将获得资金推动而延续强势,叠加年初稳增长和改革政策的进一步落实推动,2015年市场有望迎来开门红。据预测,2015年1月上证指数波动区间为3520-2945,阻力区间3665-3520,支撑区间在3095-2945.

(责任编辑:df073)

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