您的位置首页  投资理财  基金

社会融资超预期 债基大有可为

  • 来源:互联网
  • |
  • 2016-05-17
  • |
  • 0 条评论
  • |
  • |
  • T小字 T大字

  央行公布2014年12月份信贷数据,12月份人民币存款增加7229亿元,社会融资规模为1.69万亿元。12月末,广义货币(m2)余额122.84万亿元,同比增长12.2%。m2增速低位渐稳。12月m2同比增速12.2%,较11月小幅回落0.1个百分点,略低于市场预期的12.5%。从环比看,m2增速也低位趋稳。12月m2季调后环比增速折年率11.3%(11月10%),4季度m2环比10.6%(3季度10.8%).

  从贷款结构看,中长期贷款增长持续上升,尤其是企业新增中长期贷款12月5,289亿元,较11月大幅增加2,410亿元,对未来企业投资会形成支持。考虑到2015年起,贷存比分母口径的变化(同业存款纳入一般存款),再结合央行近期窗口指导的意图,我们预计1月人民币贷款增长强劲,m2继续小幅回升。

  由于反映实体经济融资成本的票据直贴利率今年1月以来月息仍在4‰上方,未见明显下行。考虑通缩风险上升,实际利率升幅更高。积极的方面是,近期国债利率曲线平坦化下移,中长期国债利率下降,可能预示未来货币政策继续放松。我们预计未来央行货币政策的重点仍将是有效降低实体经济融资成本。考虑到“七万亿”的引进直接利好了城投平台偿债能力的提升,一方面社会融资力度加大,由国家统筹引入社会资金注入基建项目,缓解了地方债旧债新偿的压力;另一方面,以上项目周期较长,可持续到2016年以后,保障了地方债的供给。因此地方平台偿债压力短期较大,但中长期来看偿债能力提升。

  市场认为,2015年是打通资本市场和经济的纽带是各类直接融资,尤其是债券和股票融资的一年。放开对直接融资管制、推进公司债和股票的注册制发行将是未来趋势,之后大幅降息将水到渠成,为直接融资保驾护航,助力金融反哺经济和中国经济转型。

  我们认为,债券市场在2015年依然不乏机会,看好信用债市场的投资机会,对于稳健和保守投资者不妨继续持有或加仓业绩颇为稳健的债券基金,偏积极投资者可适当配置转债基金,提高组合整体收益。相关基金选择方面,我们看好重仓金融转债较多的转债基金,如博时转债、建信转债;较为保守的投资者可购买有一定杠杆操作,业绩较为稳健的债券基金,如易方达安心债券、大成债券a.

绩优债基一览

基金简称近六月收益手续费操作建信转债增强债券a97.82%0.60%立即购买博时转债增强债券a99.89%0.60%立即购买易方达安心债券a74.55%0.60%立即购买大成债券a/b26.57%0.60%立即购买汇添富高息债债券a20.28%0.60%立即购买点此立即开户 | 手机也能开户买基金,点此立即下载

数据来源:东方财富choice数据,天天基金研究中心,截至日期:2015-01-15

  天天基金网是中国a股首家财经门户网站--东方财富网旗下全资子公司,同时也是证监会批准的首批独立基金销售机构。作为国内访问量最大、用户影响力最大的基金网站一直致力于为广大的基金投资者服务。(点此立即开户)

  免责声明:

  本申购建议由东方财富证券研究所提供,仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。市场有风险,投资需谨慎。

  上海东方财富证券研究所有限公司

(责任编辑:df058)

免责声明:本站所有信息均搜集自互联网,并不代表本站观点,本站不对其真实合法性负责。如有信息侵犯了您的权益,请告知,本站将立刻处理。联系QQ:1640731186
友荐云推荐