中国资金的投资图景

　　“股市宴宾客、房市车马稀”，这是近两周笔者最大的感受。业内交流凡触及股市，则必然情绪亢奋、人头攒动。而若谈及房价，则多半情绪不高、甚至分歧巨大。两者一高一低恰恰征兆了当下的市场冷暖和资金流向 .

　　前一阶段，笔者参与了一处资本市场的内部论坛，说是内部，其实也请了不少“外部人士”。于是，人流就瞬间爆了棚。会场内人挤人自不必说，会场以外也是各自成堆，热情交流，那热情直让我想起八年前的那轮牛市或是当年认购证年代的马路沙龙 ，或者是春节购买火车票的情景，总之是人气满满。

　　以指数论，现在和当初自不可比，但人头潮涌的热情却已可比拟于当初。想来，这与过去几年国民财富暴增有关。

　　过去七年间，投资信托产品的国民财富增长了两倍，投资房地产市场的大概涨了一倍至两倍。由投资品积累的财富以数十万亿计，这股巨大的资金力量成了所有金融机构眼中的“肥肉”，也是过去两年间“中国大妈”的声名远播于海外的真正依傍，而今这些财富面临要重新配置的当口，则注定不论去哪儿都是要“惊起一滩鸥鹭”。

　　这不，过去几个月间，区区几千亿的资金涌入新股申购市场，已悄然搅乱了不少金融机构和融资产品的阵脚，指数也因此而上涨了40%上下，当真是资金为王的气氛。

　　以通常普罗大众能接触到的投资产品：房地产、银行理财产品与债券、股票市场、信托产品而言，如今最具吸引力的确实是股市。

　　以收益论，过去几年间，以房地产市场为龙头的中国投资大潮悄然带起的社会融资成本高峰 ，成功带动了银行理财产品、债券、信托产品的收益率，三者合构的无风险收益率的攀升，形成了一个从融资