央行降准送礼包 金融地产再起航

　　央行降准将于2月5日生效，时间点略超预期。11.21降息可比喻为打雷，随后股市债市大涨，地产复苏。这次降准是打雷之后终于下雨，更具有实质意义，利好经济和股债，利好金融地产等高杠杆行业。

　　历史上两次比较明显的降准周期，分别是2008年和2011年。对 2008 年 10 月后的连续三次降准及2011 年 11 月后的连续三次降准的行业表现进行排名(降准后一周内)，具体来看，第一次降准后最先受益的是银行、地产、建筑、交运等传统行业，而随着连续降准对经济的刺激加大，商业贸易、休闲服务、公用事业等行业开始受益。

　　表格1: 历次降准时点和力度

时间准备金率时间准备金率2008-09-1517.502011-06-1421.502008-10-0917.002011-11-3021.002008-11-2616.002012-02-1820.502008-12-2215.502012-05-1220.00

　　数据来源：东方财富choice数据、天天基金研究中心

　　表格2: 降准后一周行业表现排名

排名2008年10月后的连续降准2011年11月后的连续降准1银行综合计算机银行房地产交通运输2计算机钢铁电气设备传媒计算机休闲服务3电气设备建筑材料通信房地产非银金融家用电器4家用电器商业贸易国防军工医药生物家用电器商业贸易5医药生物纺织服装传媒交通运输传媒食品饮料6建筑装饰休闲服务家用电器非银金融通信公用事业7通信有色金属建筑装饰纺织服装建筑装饰非银金融8传媒公用事业机械设备建筑装饰采掘有色金属9机械设备食品饮料医药生物综合建筑材料综合10电子房地产电子钢铁钢铁轻工制造

　　数据来源：东方财富choice数据、天天基金研究中心

　　目前，全面降准周期刚刚启动，银行、地产无疑是最受瞩目的板块。从基本面来看，近期市场经历一波调整，由于银行可以将降准释放的流动性运用于信贷、投资或同业等收益率更高的领域，此次降准对于银行盈利将略有正面影响。降准支撑银行体系流动性改善将有利于其盈利，同时宽松预期增强将利于板块估值修复。

　　申万宏源研究策略认为，央行降准并不是撤退信号，而是小声的“集结号”，后面可期待二次降息的大号角和持续的政策宽松，地产行业供需资金面有望受益，投资机会变多样化，龙头、京津冀、转型、再融资和园区创新将多点开花。

　　央行降准有力地封杀了金融地产板块估值下行空间，投资者可积极参与本轮估值修复行情，着手布局相关主题基金。基金选择方面，可关注金融和地产均涉及的工银金融地产股票与国投沪深300金融地产etf联接。

金融地产主题基金

数据来源：东方财富choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-02-04

　　相关链接：

　　分级基金套利小技巧：盲拆

　　互联网金融迈入3.0时代 各路资本争相布局

　　降准后的基金投资攻略

　　天天基金网是中国a股首家财经门户网站--东方财富网旗下全资子公司，同时也是证监会批准的首批独立基金销售机构。作为国内访问量最大、用户影响力最大的基金网站一直致力于为广大的基金投资者服务。(点此立即开户)

　　免责声明：

　　本报告是天天基金网基于公开信息研究发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。

(责任编辑：df058)