化繁为简以投资风格辨识基金

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来源：互联网
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2016-05-17
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　　近年来，a股市场频现二八分化的结构性行情，价值与成长已经成为投资者谈论最多的话题之一。同样的，基金的风格对基金业绩的重要性怎么说都不为过，甚至重于主题或行业，对普通基金投资者而言，不能指望他们准确分析并在合适的时点去把握主题和行业的投资机会，应该要求从更宽泛的角度来辨识基金。

　　从这个角度考虑，用成长和价值风格来辨识偏股型基金的差异，对普通投资者是最容易接受的。成长还是价值，代表了基金所持有的股票的特征。事实上，只要能在适当的时点把握好成长型基金或价值型基金的配置，或者在风格不确定的时候，进行均衡的配置，就能取得不错的投资效果。笔者认为，风格是决定基金业绩最重要的因素，把握住基金的风格，无疑是在基金简单化投资过程中牵住了牛鼻子。

　　另一方面，现在市场上充斥着各种主题和行业投资的信息，可以说主题投资非常火爆。基金公司也乐于设计各种主题基金和行业基金，甚至有的觉得不过瘾，那么就再进行分级，加上杠杆。基金公司这么做确实是因为市场上有这样的需求。但这样的基金投资思路更像是散户买股票，需要自己来分析和把握机会，并非每个普通投资者这样做就能获得很好的收益，因为择时难度很大。

　　因此，投资者与其每天花大把的时间看新闻跟踪热点，不如追求简单、高效，仅需关注基金风格就足够了。当然，普通投资者要辨识一只基金的风格还是不容易的，这里面还需要很专业的工具，加上很多基金的风格是不一致的，经常发生风格飘移。鉴于此，我们为大家总结出当下风格偏向显著的偏股型基金，省的投资者再去挨个查看基金持股配置情况。

　　表格1: 2014年四季度末基金投资风格

投资风格基金代码基金名称持股市盈率持股市净率投资类型价值320018.of诺安新动力17.702.42偏股混合型基金080007.of长盛同鑫行业配置14.332.07偏股混合型基金040011.of华安核心优选17.081.95普通股票型基金620001.of金元惠理宝石动力16.163.26偏股混合型基金160607.of鹏华价值优势12.402.49普通股票型基金202005.of南方成份精选10.202.08普通股票型基金217010.of招商大盘蓝筹15.301.78普通股票型基金240022.of华宝兴业资源优选15.981.54普通股票型基金519097.of新华中小市值优选18.102.89普通股票型基金620005.of金元惠理核心动力13.372.13普通股票型基金成长519670.of银河行业优选84.997.79普通股票型基金340008.of兴全有机增长207.399.14偏股混合型基金162201.of泰达宏利成长93.059.01普通股票型基金257070.of国联安优选行业154.7510.28普通股票型基金270050.of广发新经济60.188.35普通股票型基金590008.of中邮战略新兴产业113.5412.76普通股票型基金540010.of汇丰晋信科技先锋120.106.19普通股票型基金410001.of华富竞争力优选193.916.35偏股混合型基金110029.of易方达科讯108.6014.51普通股票型基金630002.of华商盛世成长106.869.53普通股票型基金平衡690005.of民生加银内需增长27.493.88普通股票型基金000354.of长盛城镇化主题21.972.46普通股票型基金360006.of光大新增长24.013.93普通股票型基金519150.of新华优选消费35.674.30普通股票型基金000242.of景顺长城策略精选40.284.04灵活配置型基金217021.of招商优势企业37.893.71偏股混合型基金398031.of中海蓝筹配置37.013.55偏股混合型基金519008.of汇添富优势精选33.244.84偏股混合型基金320001.of诺安平衡24.844.27偏股混合型基金210001.of金鹰成份股优选35.114.66平衡混合型基金

　　数据来源：东方财富choice数据、天天基金研究中心

　　那么，现在应该配置什么风格的基金呢？在三月初这个时点上，创业板指数今年以来一路攀升上2000点，市场开始对于成长股的高估值产生一定的担忧，而经过一轮调整的金融股有理由重回主力视线，我们认为应该开始逐步提升价值风格基金配置的比重。当然，这个判断权交给投资者，如果你觉得现在风格要向价值股切换，那么你可以关注鹏华价值优势、招商大盘蓝筹、南方成份精选等价值蓝筹型基金；如果你觉得成长股还能继续上涨，那么可以关注中邮战略新兴产业、易方达科讯、银河行业优选等成长型基金。