政策提振利好驱动 有色概念基金值得关注

　　中国铝业3月2日晚间发布公告称，已与洲际油气签订股权转让协议，将向后者转让其持有的焦作万方1亿股，总价10.03亿元。3月6日，中国铝业a股于11时05分左右直线拉升，7分钟后涨停。中国铝业直线涨停带动有色资源板块崛起，板块资金实现大幅净流入。

　　2014年中国铝业经营业绩预亏损163亿左右。在业内人士看来，公司的上游资源垄断被打破；前期盲目并购，资产质量和效益低；相比于民企，公司不具备成本优势；再加上铝行业不景气，以及内部管理等问题，这样的巨亏并不令人意外。实际上，有色行业的央企上市公司2014年业绩普遍表现不佳，这与行业环境、公司经营、甚至监管制约等多重因素有关。在行业环境上，煤炭、有色金属、钢铁、水运、机械制造、造船等企业多陷于产能严重过剩格局，在一段时期内很难摆脱增产不增收、增收不增利的困境，少数亏损企业可能处于困难长期化。在央企自身，也存在着企业发展不够平衡、发展方式比较粗放、治理机制不够健全、管理不够精细、经营效率不够高、历史包袱比较重等方面的问题。

　　国企改革正成为市场热点，国企改革最主要的几种类型是：资产重组与国有资产证券化率的提升；国企经营机制改革、提升经营效率；再就是去国企化、变成壳资源等。从这几种类型出发，可关注，1。母公司可证券化资产的规模与盈利能力；2。当前公司资产的规模、独特性与运营效率，效率越低，激励机制改革后，经营效率的改善幅度越大；3。壳或可能被放弃的资产。

　　2015年有色行业的央企上市公司一系列的结构调整卓有成效，再加上美国加息经济好转、未来大宗商品因需求上升带来的上涨已经进入倒计时阶段，正是大宗商品反弹的原因。

　　2014年9月，工信部等八部门联合发起稀土打黑行动。自查阶段、整改阶段结束后，目前该行动进入了验收总结(2015年2月1日至3月31日)阶段。按照部署，在这一阶段，对稀土打黑中发现的失职渎职、官商勾结行为，要及时提交纪检监察部门处理。

　　在取消稀土出口配额后，业内猜测很有可能会上调稀土资源税。在稀土收储方面，有消息称3月份国家就会执行。另外，国务院法制办等正在牵头制定《稀有金属管理条例》。稀土大集团整合也在推动中。

　　在多个消息刺激下，稀土市场开始回暖。2014年11月，稀土价格结束了一年多的跌势，开始强力反弹。截至3月6日，稀土价格指数上涨10%左右。其中，中钇富铕矿涨幅11.76%，氧化镨钕涨幅14.28%，氧化镝上涨28.87%。

　　在新能源汽车业绩快速增长的2014年和预计真正爆发的2015年，结合目前新能源产业链各环节的订单/供给/行业集中度/市占率/业绩释放程度看，锂动力电池、锂电设备、电机驱动环节业绩将最先获得较大释放。此逻辑下作为锂电池的重要原材料，锂行业将直接受益。碳酸锂需求维持快速增长，75%增量来自于锂电贡献。到2020年锂电需求增长1.5倍，38%增量来自于新能源汽车。

　　正如上文所讲的那样，铝业的政策提振、稀土的市场回暖、锂业的产业链受益，有色金属概念从多方面迎来了一定程度上的利好，有色资源概念基金值得关注。

有色概念相关基金

数据来源：东方财富choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-03-09

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