军工改制成亮点 新一轮行情或将启动

　　军工改制、军民融合和军工资产重组等是近年来市场上军工板块的重要看点。有分析指出，研究院所改制、人力资源部分相关政策等，有望于5月份起逐步落地，而军工股补涨需求强烈，新一轮行情有望启动。在四川上市公司板块当中，不少涉及军工板块的企业未来发展与前景也颇为惹人关注。

　　研究院所改制或5月落地

　　政策红利释放、确定的内生增长和资产整合注入预期将使军工股具备中长期价值。方正证券分析师韩振国指出，随着国企改革“1+n”顶层设计方案出台预期增强，以及各大军工集团推进科研院所改制与资产注入整合的预期，市场借此机会对军工股进行重估正是应有之意。

　　国泰君安证券分析师原丁预计：研究院所改制、人力资源部分相关政策等，有望于5月份起逐步落地。另一方面，军民融合配套政策和新举措可能在5-6月份开始陆续推出。“我们认为，市场低估了国家对军民融合的重视程度，对其意义和内涵也没有完全认知。”

　　原丁表示，将军民融合归结为“两大目的、三种方法”，目的是：

　　1、补缺口

　　据测算，“十二五”期间军工产业投入约1.5-1.7万亿，预计十三五将达到2.4万亿左右，但与美国相比，我国军工资产净额仍远远不够，预计未来将有万亿量级的新增投资，主要投资于军民融合相关资产上。

　　2、输血变造血

　　将当前军工体系过度依赖国家投入、外部输血的特点，转变为“内部造血”。总体来看，军工股补涨需求强烈，新一轮行情即将启动。

　　中航证券分析师于静指出，随着改革向纵深推进，国企并购重组有望提速。而军工作为国有企业的集中营，其战略行业的地位注定使其在此轮改革中受益。

军工主题基金

数据来源：东方财富choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-05-05

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