T+0规则再度引发多头踩踏 跟随国家队抄底指基

　　周末，证监会联合人民银行等部委集中公布了大量利好政策，包括暂停ipo、设立平准基金、给予证金公司流动性支持，这使得投资者对于今日行情预期过高。9:15分，大量资金试图在期货市场中进行逼空操作，其中ic1507合约以涨停价开盘，if1507也高开至8个点以上。

　　期货市场强势逼空使现货市场买盘不断堆积，沪深两市开盘后近千只个股涨停，与2008年9月19日，下调印花税后的涨停日如出一辙。但是，多数投资者只沉浸在逼空开盘的喜悦之中，已然忘记股指期货市场采用的是t+0交易机制，早盘止损的空头随时可以发动反扑，并造成现货市场的恐慌。

　　9:25集合竞价结束后，ic1507、if1507中的空方同时发力，其分时图开始远离均价线走形成下降通道，造成现货市场的恐慌以此来分化现货盘。9:30沪深两市开盘后，周五抄底被套的投资者借涨停价所形成的流动性开始获利了结，上证指数与创业板指数迅速回落，并引发更大级别的抛压。

　　可以说，空方借助期货和现货市场交易规则的不同(t+0和t+1)，又一次造成市场的踩踏，多方不得不集中火力应对主板市场。截止上午11:00，创业板由红转绿，主板市场维持在3800点附近横盘震荡，银行、两油、保险等超大盘蓝筹股维持着沪指人气。

　　就早盘走势来看，国家队已将重心转移至主板市场，预计沪深300、上证50、上证180等指数会先于创业板企稳，抄底时要注意汇金等大部队的增持动向。

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数据来源：东方财富choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-07-03

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