一线城市楼市回暖迅速 地产板块存补涨逻辑

　　3.30新政实施以来，一二线城市房地产市场加速回暖。数据显示，5月全国主要的54城市合计住宅签约套数为26.199万套，环比上月的24.17万套上涨幅度达到了8.4%，而同比涨幅更是高达20.1%。一线城市2015年前5月签约17.11万套，同比涨幅达到了41%，二线城市合计签约70.66万套，同比涨幅为13.4%。

　　3.30新政从信贷方面着力，释放了二套房需求。后续房地产刺激政策还会有多种可能性，包括央行下半年可能继续降准降息，购房者入市的积极性明显提高。就“红五月”房价表现来看，一二线城市去库存压力减轻、房价开始领涨，深圳、北京、上海等城市房价出现小幅上涨的态势。

　　进入2015年，包括保利、碧桂园、富力等在内的大型房企，均表示要全面回归一二线发展。保利地产认为，以省会城市为主的一、二线中心城市，由于其经济发展动力和人口吸聚能力强劲，将成为未来最具活力的房地产市场。与此同时，一线城市的土地供应却在减少，企业竞争增大进一步推升一线城市房价回暖。

　　北京、上海、广州等在内的14个城市的开发边界划定工作将于2015年完成，开发边界将作为城市发展的刚性约定，不得超越界限盲目扩张。这也导致一二线土地出现供应紧张局面，房企更加积极争抢。6月首周，20大标杆房企中多家积极进入土地市场。万科购地19.2亿，华润购地108.45亿，另外绿地、万达等企业也均在土地市场有所斩获。

　　国务院总理李克强6月4日主持召开国务院常务会议，确定大力推进大众创业万众创新的政策措施，增添企业活力，拓展发展新天地。推进大众创业、万众创新，要坚持改革推动，以市场活力和社会创造力的释放促进生产力水平上新台阶、开辟就业新空间、拓展发展新天地。涉及科技企业孵化的产业园区型地产企业已先行走强。

　　我们认为一线城市地产价格回暖加速地产板块估值回升，目前北京、深圳、上海等地区的房地产类股票普遍走出20%以上的涨幅，如果考虑园区类企业稀缺性对于板块估值所形成的拉动作用，那么地产板块有望在近期震荡行情中开启补涨行情，相关主题基金存在一定的投资机会。

　　方正证券认为，地产行业唯一的风险是房价的失控，只要价格不失控，政策就不会转向。整个链条中唯一的风险点是房地产价格。本轮楼市和股市成交量同步放大，但m2增速却节节直下意味着更多的资金进了资产而不是制造业部门。4月70个大中城市中一线城市的住房价格环比增长0.9%，是18个以来最高，我们担心这种趋势若持续，则会对政策进行倒逼，导致政策进退维谷。若这种情形不出现，则地产政策放松可能会借着这轮经济低迷而走得更远。

地产相关主题基金

数据来源：东方财富choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-06-09

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(责任编辑：df058)