5200久攻不下 从波浪理论看沪指位置

　　本周上证指数始终在5200点附近进行拉锯，日k线并未脱离5日均线的支撑，主力向上进攻意愿仍然强烈，但连续多日的窄幅横盘消磨着投资者信心，牛市怀疑论又甚嚣尘上。

　　实际上，货币宽松的总基调并没有发生改变，宽松、改革、转型为a股带来价值重估，继续催化着更多上市公司并购重组完成业务转型。抛开这些基本面，仅站在技术分析角度来看当前上证指数的位置，不难发现找出沪指滞涨的原因。

　　多空争论的焦点在于沪指是否会突破6124点，只有突破这一位置，当前的反弹才会从大b浪向主升浪转变，这也使技术分析滞后性的表现。日线上看，6124-1664点的快速下跌是一个清晰的5波下跌，属于典型的空头a浪。那么只要上涨指数没有突破6124点，其所有波动都属于对2008年急跌所进行的修复走势即为b浪。1664-3478点所出现的修复性行情被投资者认为是b-a浪，沪指自1849点开始反弹顺理成章的被理解为b-c浪。所以，部分投资者认为行情即将反转的依据就是认为b浪完成后，市场将重新开始向下的大c浪。

　　由于1664-3478点反弹一共波动了1813.08点，那么b-c也就是本轮行情理论涨幅在a浪的1.618倍，也就是1849+1813x1.618为4782点附近，在这一位置上方被理论派认为属于超买，很容易遭遇技术性打压。另一方面，5200点位置在6124-1664下跌区域的76.4%黄金分割线之上，面临着超买和黄金比例的双重压力，这就造成了市场需要一段时间来消化技术性抛压，以避免强行突破后出现技术性反扑。

　　交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏表示，a股整个趋势还是向上，很难预测一两天的市场涨跌，但从6-12个月的长周期来看，a股的涨势依然没有走完。在5000点这里，我们看到还有一部分权重板块非常便宜，比如银行板块。而且现在新一轮金融改革开始，银行迎来了混合所有制改革，未来还可能有混业经营改革。

　　当息差不再受到政策保护之后，银行就会向监管部门要一些补偿，比如允许银行进入别的行业。所以，银行也的估值虽然已经开始动了，但还没有体现出将要发声的这些变化。所以当银行板块发力的时候，带动金融板块上行，会对指数起到一个重要的稳定作用。

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数据来源：东方财富choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-06-11

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