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可转债稀缺导致估值提升 相关基金现套利机会

  • 来源:互联网
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  • 2016-05-17
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  继澳洋顺昌、航天信息后,近期又有两家公司披露其可转债发行方案获证监会核准。6月份多只可转债发行有望启动,转债将很快迎来新券时代。随着牛市行情的展开,可转债老券加速退市,已公布提前赎回的转债包括,深机(已退市)、东华(已退市)、齐翔(已退市)、齐峰、民生、浙能(已退市)、燕京、通鼎转债。

  从转换价值的角度来看,目前歌尔、格力转债转换贴水较大,转债转换价值大幅低于其市场价格,转债股性有待激活。吉视传媒近期公告了其触发赎回机制,这也是目前在转股期中最后一只触发赎回机制的可转债。可转债市场中成交量支柱之一的浙能转债已经摘牌,而民生转债正等待银监会批复,一旦获批,转债市场份额将急速萎缩。然而,新发混合基金大量上市,使得转债市场的需求不降反增,,标的稀缺性很可能导致转债价格飙升,有助于可转债基金净值飙升。

  从隐含波动率与历史波动率比较来看,目前隐含波动率远低于历史波动率的转债是通鼎、格力、深机、燕京、齐峰、14宝钢eb、吉视、电气、民生转债,说明这些转债目前均出现买入机会。

  格力、电气、歌尔、14宝钢eb转债贴水幅度较大,同时深机转债已停止交易,燕京、齐峰转债即将提前赎回,投资者需注意提前赎回风险,建议不熟悉债券市场的投资者可关注相关的转债型基金,把握新基建仓的套利机会。

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数据来源:东方财富choice数据,天天基金研究中心,截至日期:2015-06-04

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