打新基金持有还是赎回 专家建议：别太着急赎回

　　ipo暂停，打新基金该怎么办？毕竟是打新基金最主要、最有诱惑力的投资部分暂时消失。此外，在此背景下，相关持有人该如何应对也成为市场广泛关注的话题。

　　别太着急赎回打新基金

　　鉴于此，笔者建议，别太着急赎回打新基金。具体理由有以下五方面：一是基础市场行情已深度下跌，后市反弹回涨概率较高。此外，部分打新基金仍持有一些已中签新股，未来跟涨概率较高。

　　二是从上周五证监会表态来看，即“企业通过ipo融资是资本市场的基本功能”，当国家经济面临着增长乏力等较多困难时，正是需要股票市场这个最好的筹资渠道来进行资金筹集。因此说，ipo或许不会停止很长时间。

　　三是此次ipo只是暂停，且暂停的很不干脆，很不得已。由此可以预判，只要市场一好转，ipo就将重启。

　　四是有三家基金公司较为乐观地看待后市。泰达宏利认为，年内ipo仍有重启可能；南方认为，保守估计此次暂停时间大概率在3个月之内；交银施罗德认为，ipo暂停时间或有限，1个月左右时间的可能性较大。

　　五是在此过渡期间，考虑到打新基金持有人典型的低风险偏好特征，一些基金公司已给出较为明确的投资策略。如南方的打新基金短期内将转变为债券型基金，长期则转变成保本基金运作；华富的打新基金将选择存款、回购、两融，将权益类仓位控制在5%以下，等待ipo重启；国泰的打新基金将以中短久期债券为主进行投资，股票将严格控制仓位；长信的打新基金将进行债券类资产的投资，投资策略倾向于3-6个月期的债券；国联安的打新基金短期操作将以纯债投资为主，以利率债和中高等级信用债为核心构建组合。上述这些策略概括起来就是：保持产品的低风险特征；不放大风险，极少在股票二级市场投资。

　　一些打新基金可以考虑赎回

　　打新基金将会积极地尝试通过其他方式来提高收益，但知易行难，想得到并不等于一定能做得到。其中的原因有以下四方面：其一，创造收益是基金经理们一直在尽力追求的事，不是现在想有就会有的；其二，相关基金经理大多是做债券的，对于当下处于弱势的股票市场无力应对；其三，虽管理打新基金的基金经理大多是做债券的，但在全市场利率水平总体走低大背景下，他们之前管理的债券基金，都已很难在债券市场上获得较好收益，更何况不是他们管理重点的打新基金；其四，随着时间的延续，已中签的新股将会逐渐全部上市，打新基金的“存粮”即将消耗殆尽，内在价值将逐渐趋小。

　　鉴于上述四点，打新基金或将会在未来一段时间中有较多资金闲置在账户中，一方面要分摊或有少量投资的微薄收益，另一方面还要承担各项固定费用支出。有鉴于此，对于预期收益短期内难以乐观起来的打新基金，我们建议可以做有选择性的赎回。

　　首先，请大家注意一下打新基金之基金经理的从业背景，如果以前就是做管理权益类产品的，无论是主动型还是被动型，或如果是双基金经理管理的，其中一个有权益类管理的背景，对于这样的基金，建议可以考虑继续持有，因为他们或许会投资股市。

　　其次，对于在混合基金中细分类型为保本基金的打新基金，建议不必赎回。

　　此外，对于前期收益率不高的打新基金、新股中签不多的打新基金、规模高于20亿元的打新基金，建议赎回。

　　最后，关于赎回之后的再投资，我们建议：第一，投资到股票基金、混合基金、指数基金上；第二，申购货币基金，我们要把货币基金当作为永久的避风港，因为货币基金的相对优势很多：其一看收益率，其绩优品种不输于银行一年期定期存款的收益；其二看流动性，几乎可以同活期存款相媲美。一旦基础市场行情转好，大家可以立即赎回，投向合适的标的；其三如果想把对于流动性的追求做到极致，那么，有货币etf；其四是看投资成本，货币基金免申购费、赎回费。至于新的货币基金，虽也免认购费，但不建议认购。

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