从经济大结构看扩内需必要性 消费主题机会多多

　　7月份出口按美元计价同比增长-8.3%，增速较6月份的2.8%大幅回落，低于我们预测的-3.6%和市场预期-1.5%。7月出口同比增速大幅下滑受去年高基数拖累，去年7月出口环比增长13.9%，为历年7月之最高。当月出口环比增长势头也有所放缓，7月出口环比增长1.6%，季调后环比下降3.4%。分地区看，对美国出口7月份同比-1.3%，增速比上月下滑13.3个百分点；对欧盟、日本出口同比分别增长-12.3%，-13%，增速比上月下滑8.9和7个百分点；对东盟出口仍然是正增长，同比1.4%，但是增速也比上月下滑7个百分点。

　　分产品看，劳动密集型产品和机电产品出口增速都比6月份下降10多个百分点。进口依然低迷，但大宗商品进口回升。7月进口按美元计价同比增长-8.1%，较6月份的-6.1%进一步下滑，略低于我们预测的-6.6%和市场预期-8%。7月进口环比增长4.6%，季调后环比下降1.2%，增速也较上月回落。

　　贸易顺差回落，同比增速转负。7月份贸易顺差430亿美元，较6月465亿美元进一步回落，同比出现负增长，比去年7月减少9.1%。今年2季度贸易顺差同比增长62%，而统计局公布的货物和服务净出口对经济增长贡献已经转负，主要是因为贸易条件改善带来的贸易顺差扩大并不增加实际产出。随着贸易顺差同比增速进一步下滑，外需可能继续拖累经济增长。预计下半年出口仍然低迷，低基数将提升进口增速，稳增长仍然依靠内需。过去一年，除了人民币有效汇率大幅升值带来不利影响，中国出口增速下滑也受到全球贸易增速放缓拖累。海关公布的出口数据月度波动较大，但统计局公布的出口交货值连续三个月负增长，也反映出口增长趋势尚未好转。进口方面，由于去年下半年原油等商品价格下跌拖累进口，低基数影响下，今年下半年进口同比增速将明显回升。按照季节性规律，下半年贸易顺差将高于上半年。但是在高基数影响下，顺差同比增速仍将下滑，对经济增长形成拖累。因此，经济企稳回升仍然主要依靠内需。

　　内部需求，包括投资需求和消费需求两个方面。一般把对外国的出口看作外需，内需就是相对的国内的需求。包括国内消费需求和投资的需求 。经济增长有“三驾马车”，即扩大国内投资，刺激国内消费和扩大外贸出口。扩大内需主要是通过扩大国内投资和国内消费来带动国民经济增长。扩大内需，就是要通过发行国债等积极财政货币政策，启动投资市场，通过信贷等经济杠杆，启动消费市场，以拉动经济增长。扩大内需强调的是消费层面的范围，而拉动内需就是指的中央采取的政策和手段。前者主要是强调范围，后者主要强调程度。目前来看，我们国家的政策主要是针对刺激消费需求的，而消费需求的提高也会刺激投资需求。包括财政和货币两种政策工具的使用。具体行为包括降低利率，提高工资水平等，使得消费的意愿和能力提高。另外，还有实行黄金周等，也可以看作有拉动需求的目的。世界经济全球化程度加深，国际市场风险加剧，外贸出口难度加大。

　　“在投资增长乏力、新的消费热点不多、稳增长难度加大的情况下，旅游消费总额创历史新高，旅游投资继续保持高速增长，旅游业成为促进经济增长的新动力和扩大内需新增长点的优势进一步显现。”7月31日，在国务院政策例行吹风会上，国家旅游局副局长吴文学在介绍全面促进旅游消费和投资的落实情况时如是说。而在此前3天，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议把旅游列为三项主要议题之一，强调“通过改革创新促进旅游投资和消费，对于推动现代服务业发展，增加就业和居民收入，提升人民生活品质，具有重要意义。”会议提出“多彩的旅游”的概念，并将其视为助力经济发展的工具。 一年前，李克强总理也是在国务院常务会议上部署提速旅游业发展。

　　根据国家旅游局发布的数据，今年上半年，国内旅游消费1.65万亿元，增长14.5%，比社会消费品零售总额增速高4.1个百分点。国内旅游人数实现20.24亿人次，同比增长9.9%；旅游收入实现1.65万亿元，增长14.5%。 上半年，全国实际完成旅游投资3018亿元，同比增长28%，比第三产业投资增速高16个百分点，比全国固定资产投资增速高17个百分点。

　　相较于因产能过剩而投资乏力的传统行业，旅游业实现逆势上扬，充分体现出其对经济增长的拉动作用。“在经济增速放缓背景下，旅游业因市场化、国际化程度较高，具备成为促进经济增长新动力和扩大内需新增长点的优势。”北京大学旅游研究与规划中心主任吴必虎说。

　　另一方面，旅游投资与消费方面仍然存在着一些短板，例如：供需矛盾突出，尤其是旅游旺季时出现供不应求、淡季时景点景区资源闲置的情况；旅游资源富集的落后地区基础设施建设不足，导致人员可进入性差等。

　　国家旅游局发布的数据显示，全国10亿元以上的在建旅游项目有1749个，实际完成投资4402亿元，占全国的62.4%。其中，全国60%的旅游投资来自民营企业，160多个投资百亿元以上的在建旅游大项目，投资主体都是民营企业。

　　如何留住民间消费力，不断挖掘消费新热点，对此，国务院常务会议提出要鼓励个性化、特色化等旅游自主创业，放宽旅游租车等“互联网+”新业态的准入和经营许可，发展老年旅游、研学旅行、健康旅游和邮轮经济，通过加大政府投入，调动社会力量等具体措施，对旅游业发展的热点进行相应的扶持。

　　国家旅游局指出，未来有十个方面将成为旅游投资的热点，包括乡村旅游产品开发，与新型工业化相结合的大型旅游装备制造业，医疗健康旅游和养生养老旅游产品，在线旅游产品开发，研学旅游基地等。 分析这些热点领域可以发现，它们的针对性强，且有现实基础。以乡村旅游产品开发为例，鼓励文化素质相对较高、视野开阔的大学生和返乡农民工开展乡村旅游，既契合鼓励旅游创业、返乡就业的大潮，同时也可与旅游扶贫相结合，带动更多农村贫困人口脱贫致富。

　　“有钱没闲”如今是制约许多人外出旅游的一大因素。2014年和2015年政府工作报告中，李克强总理均明确提出要推动带薪休假制度落实。早前公布的《关于促进旅游业改革发展的若干意见》，也提出要鼓励职工结合个人需要和工作实际分段灵活安排带薪年休假。然而，对许多人而言，带薪休假目前仍属“奢侈品”。北京旅游学会副秘书长刘思敏指出，长假短缺已成制约当前中国旅游投资和消费的一大瓶颈，而落实带薪休假是一个长期渐进的过程，目前阶段可考虑增加长假。

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数据来源：东方财富choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-08-10

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