国企改革再次站上风口 关注主题投资机会

　　日前召开的中共中央政治局会议提到未来“重点推进国企、财税、金融等体制机制改革”，这意味着国企改革可能会加速推进，有利于资本市场的稳定以及市场对未来的信心。

　　十八届三中全会制定的改革目标以及新一届领导对“新常态”的坚持，是世界继续看好中国发展的重要理由。因为传递出了中国坚持改革，推动经济结构调整的意志，只要中国不拖延改革，不掩盖问题，尽管经济发展可能暂时减速，通过改革和调整会为经济持续的中高速增长打下基础。

　　目前来看，改革仍需有效地执行和推进。以国企改革为例，顶层设计与试点工作做了很久，但是全面的国企改革仍然“只听楼梯响，不见人下来”。有关国企改革全局的指导意见早就形成了共识，但十几个与之配套的分项改革实施方案存在分歧。中国已经经历过一轮国企改革，有经验教训，而且国有企业股东单一，关键问题在于利益分歧，这需要魄力。

　　此外，全球经济格局正处于重大调整的关键阶段，西方国家产业结构正在优化，企业竞争力正在加强。中国国企在2008年实施刺激政策后过度投资，债务过重，竞争力下降，这对中国而言是一个巨大挑战。因此，应抓紧时机尽快实现国企改革，尽可能地避免一些国企慢慢陷入困境并危及中国国际竞争力。

　　中国2000年以来的高速增长是以1990年代的国企改革为基础，当时国企已经普遍陷入困境，改革成本很高。现在如果实现国企改革，会降低改革成本，提高效率，并为下一轮高速增长打下基础，改革时不我待，拖延只会恶化现状和预期。

　　2014年7月15日，国资委深化改革领导小组办公室主任彭华岗表示，6家央企入选首批国资“四项改革”试点。6家试点企业分别是：国家开发投资公司、中粮集团、中国医药集团总公司、中国建筑材料集团有限公司、中国节能环保集团公司、新兴际华集团有限公司。

　　六家企业对应四项改革试点：

　　一是中央企业改组国有资本投资公司试点：中粮、国投集团。

　　二是中央企业发展混合所有制经济试点：中国医药集团、中国建材。

　　三是中央企业董事会行使高级管理人员选聘、业绩考核和薪酬管理职权试点：中国节能环保集团、中国建材、新兴际华集团和中国医药集团。

　　四是向中央企业派驻纪检组试点，将选2-3家列入试点。

　　国企改革30多年都改革了些什么？

　　1978-1984年从国有国营到放权让利

　　改革开放后，为增强国有企业的活力，首要的问题就是要打破高度集权的国有国营体制，赋予企业一定的自主权。为此，以放权让利为重点，开始调整国家和企业的责权利关系，解决政企不分、以政代企问题。

　　国家还以两步利改税政策对国家与国营企业的分配关系进行了调整。所谓利改税，就是将国营企业上交利润改为缴纳所得税。第一步利改税仍采用税利两种形式上交企业利润，第二步利改税，将国营企业应当上缴国家财政的收入，由“税利并存”逐步过渡到完全的 “以税代利”。

　　1985-1992年政企分开与两权分离

　　人们在理论上认识到企业的所有权和经营权是可以分开的，在保持国家所有权的前提下，可以将企业的经营权下放给企业。正是沿着这样的改革思路，我们开始探索多种形式的经营责任制。以首都钢铁公司为代表的承包经营责任制被大多数企业所认同。

　　1993-2002年现代企业制度与抓大放小

　　从1994年开始，国务院选择了100家企业进行建立现代企业制度试点，加上各地方选择的试点企业，中央和地方共选择了2500多家企业，按照现代企业制度的要求进行试点。同时提出要抓好大的，放活小的，即“抓大放小”。

　　2003-2013年股份制成为公有制的主要实现形式

　　2003年以后国有企业改革的推进是与建立和完善新的国有资产管理体制改革分不开的。十六届三中全会进一步指出“坚持政府公共管理职能和国有资产出资人职能分开。”在新的国有资产管理体制推动下，国有企业改革进入了以股份制为主要形式的现代产权制度改革新阶段。

　　2013年以来以实现国企功能为导向的混合所有制改革

　　十八届三中全会决定是新一轮国企改革的纲领性文件，新一轮国企改革的特点是以实现国企功能为导向的改革。

　　从6月5日中央深改组出台防止国资流失意见，到7月底中共中央总书记习近平东北考察寄语国企，仅仅两个月，在中国高层的力推下，国有企业正向全面深化改革冲刺。5月内的23家央企换帅也被看做是重构央企内部秩序、助推改革的重要举措。

　　8月3日，国家发改委发布《经济体制改革取得新进展》，该文透露，今年以来，企业改革取得积极进展，其中，国有企业改革系列配套文件基本形成。

　　8月7日传出消息，中远和中海两大航运央企拟于近日联合组建集团层面的“改革领导小组”，据称要剑指“中国神运”。晚间，央行发布二季度中国货币政策执行报告，提出积极推进混合所有制改革，鼓励骨干船舶制造企业实施兼并重组。再度引发航运系整合预期。

　　近期各地国资委召开年中工作会议，部署国企改革，多数地方将重组和混改列为下半年工作重点。上海四川等省市已出台国企改革地方条例。

　　中国企业改革与发展研究会副会长李锦表态称，推出国企改革顶层方案时机已经成熟，下半年有望揭晓。

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数据来源：东方财富choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-08-07

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