投基策略：长牛逻辑并未打破 可继续高配偏股基金

偏股型基金：a股疯牛已经宣告落幕，但长牛逻辑并未打破，市场逐步回归理性后将继续反复震荡筑底并将择机向上突破阻力，中长期投资者可以继续保持较高的偏股型基金仓位，中短期投资者可待市场买点出现后进场参与。

　　市场综述

　　本周市场缩量上涨。周一股指小幅下跌，在管理层修改两融交易实施规则和多家券商暂停融券交易业务利好刺激下市场于周二大幅反弹，但由于市场信心依然疲弱以及上方多均线系统压力压制，股指于随后两个交易日再度弱势下行，不过周五反弹后成功站上5日和10日均线，市场反复震荡筑底后反弹曙光初现。整体来看，本周市场呈现低位弱势震荡整理格局，振幅有所收窄，周线收出一根缩量小阳线。

　　市场主动去杠杆进程仍在继续，市场信心依然十分脆弱，市场成交出现地量，反映资金观望情绪较重，不过管理层维稳股市政策持续，货币政策调整预期仍存，且市场去杠杆或已步入尾声，市场估值水平有所回落，政策底成型之后市场底或将逐步浮出水面，投资者的信心也将逐渐恢复，有助于近期市场稳定运行，而股指反复震荡夯实底部后或将倾向于进一步进行技术性修复。虽然近期公布的经济先行性指标低于市场预期，反映出当前实体经济仍面临较大下行压力，且场外资金流入放缓和场内资金持续流出将对市场构成负面影响，但未来市场资金面将保持宽裕，管理层亦表态注重稳定金融市场预期、有效防范化解金融风险，救市行动或将继续，有助于稳定a股市场运行预期。整体来看，a股疯牛已经宣告落幕，但长牛逻辑并未打破，市场逐步回归理性后将继续反复震荡筑底并将择机向上突破阻力，中长期投资者可以继续保持较高的偏股型基金仓位，中短期投资者可待市场买点出现后进场参与。

　　基金排行

　　本期，债券型基金业绩翻红，主动股票型基金下跌1.43%，指数型基金下跌0.03%，混合型基金下跌1.07%，债券型基金上涨0.19%，保本型基金下跌0.01%，qdii基金下跌0.38%，货币市场基金上涨0.05%，短期理财基金上涨0.05%。

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手机也能开户买基金，点此立即下载基金代码基金简称今年以来收益手续费操作100056富国低碳环保混合131.44%1.50% 0.60%购买 开户购买000663国投瑞银美丽中国混合101.76%1.50% 0.60%购买 开户购买519120浦银战略新兴产业混合91.97%1.50% 0.60%购买 开户购买470009汇添富民营活力混合88.70%1.50% 0.60%购买 开户购买000522华润元大信息传媒科技84.50%1.50% 0.60%购买 开户购买519156新华行业灵活配置混合82.90%1.50% 0.60%购买 开户购买

数据来源：东方财富choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-08-07

　　本期偏股型基金平均下跌1.14%，相对前期跌幅明显减小，收益率分布在22.46%到-12.15%之间，中欧瑾泉灵活配置混合涨幅最大，中欧精选定期开放混合跌幅最大。上涨和下跌的基金数量分别为370只和717只，中欧瑾泉灵活配置混合a和广发聚康混合a两只产品分别于8月4日大涨22.46%和8月5日大涨15.78%，一定程度上与基金份额遭到大额赎回有关，高仓位(股票市值大于90%)的产品平均下跌1.81%，低仓位(股票市场小于)的基金产品平均下跌0.20%，成立时间不足3个月的基金产品平均下跌0.63%；指数型基金中跟踪国防军工主题指数的产品跌幅最大，在互联网、信息技术、传媒等行业领域覆盖率高的产品收益表现落后，而跟踪新能源、低碳环保、医药等相关指数的产品涨幅最大；债券型基金整体表现较好，纯债基金、一级债基和二级债基平均分别上涨0.25%、0.23%、0.05%，可转债债基下跌0.54%； qdii基金中，投资于商品市场的产品表现较差，平均下跌1.70%，投资于成熟市场和大中华区的产品分别下跌0.23%和0.59%；短期理财基金和货币基金期末7日年化收益率分别为3.01%和2.78%。

　　投资策略

　　偏股型基金：a股疯牛已经宣告落幕，但长牛逻辑并未打破，市场逐步回归理性后将继续反复震荡筑底并将择机向上突破阻力，中长期投资者可以继续保持较高的偏股型基金仓位，中短期投资者可待市场买点出现后进场参与。

　　债券型基金：目前经济下行压力依然较大，宏观经济面临持续的低通胀环境。货币政策有望继续保持宽松。债券市场温和反弹趋势短期不会发生逆转。债券基金仍然具有比较高的配置价值。

　　qdii基金：美国经济向好将会继续给予美股支撑，不过加息预期逐步升温以及加息窗口临近或将对市场信心构成负面影响，但加息预期在短期内暂不会对美股构成冲击。考虑到美国成熟的资本市场制度以及稳定的经济和证券市场结构，美股qdii仍然是中长期资产配置的重要工具。

　　货币基金、理财债券基金：目前中国经济下行压力依然较大，预计管理层或继续维持宽松货币政策，以引导市场无风险利率下行，货币市场基金收益下行压力依然存在，但受制于资金成本刚性和转型大格局，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益。关注工银货币、南方现金增利、广发货币a等。

(责任编辑：df058)