市场二八分化加剧 投资需着眼中长线

　　两市缩量回撤大小盘分化显著

　　近期大盘震荡寻底，资金观望情绪较强，导致两市交投活跃度低迷，以两融为代表的杠杆资金选择出局避险，凸显投资者的谨慎心理。

　　不过与前期大小盘协同回调有所不同的是，近两日场内“二八”分化急剧扩大。分析人士认为，创业板股票高估值问题突出，近期随着市场中枢下移，创业板股票估值还有进一步下调空间和可能。

　　着眼中长线布局

　　受投资者心态、市场赚钱效应、指数技术压力、经济基本面等诸多因素制约，a股风险还有继续震荡筑底需求，短线操作难度加大。不过改革持续深化、稳增长加码等积极因素也在加速显现，因而当前投资者可趁机调仓换股，提前谋划中长线布局。

　　首先，包括国企改革在内的主题投资仍是下半年政策“风口”，且随着国企改革顶层设计方案即将出台，当前各地方政府也纷纷快马加鞭，相继发布重大改革措施，市场对央企国企改革预期有望因此提振；而提高国有资产证券化率本来就是本轮国企改革的主线，相关企业并购重组、资产注入预期将为资金带来一轮炒作良机。

　　其次，8月份宏观经济数据显示，外部需求疲软环境下，中国经济增速继续放缓，促内需、稳增长压力较大。除开央行新一轮“双降”释放流动性支撑实体经济，未来稳增长政策也有望加码。国家发改委今年已批复近9000亿元基建项目，囊括铁路、公路、航空以及水利、城市管网建设；7月，多个地方省份在研究部署下半年经济工作时，也将稳增长放在重要位置，并强调要完成既定目标任务，抓好项目建设，而这些重大项目多以交通、能源、环保、水利等基建项目为主。

　　在中长期布局方向上，分析人士建议投资者重点关注：一是改革预期较强，有望率先启动的国有上市企业；二是以“铁公基”、能源、电力为代表的稳增长措施受益品种；三是具有实质性并购重组、且股价跌破定增价的超跌个股；四是业绩符合高增长，且挤泡沫接近尾声的“真成长”股。

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