救市纵队再吹集结号 三大股指全线翻红

　　9月2日是本周最后一个交易日，沪深两市个股仍未摆脱一九分化的格局，ic1509合约开盘后即创出新低，国家队在期指上全力做多，但场外资金抢反弹的意愿较低，早盘沪指成交量仅维持在1400亿左右，创出近期的新低。

　　昨日尾盘千股跌停，国家队却仅护盘金融等大盘蓝筹股，很可能代表着国家队的救市思路发生转变，仅站在维稳指数的角度来影响a股市场，这使得纯概念性炒作的主题遭到投资者抛弃。估值相对较高的中小创市场在最近几个交易日中遭遇重创，市场节奏由去杠杆转入挤泡沫。

　　盘面上看，部分跌入2012~2013年价格区域的股票已出现止跌迹象，场外资金已开始尝试吸纳底仓，而处于高位的股票却鲜有人问津，走势游离在跌停板附近。国企改革作为下半年的重点任务继续吸引着场外资金，相关龙头股自跌停板快速拉升翻红，成为启动早盘超跌反弹的重要信号。

　　申万宏源研究员认为，经过连续三个月的大幅下跌后，市场出现以下几个微妙变化：

　　1、 部分价值股估值已进入合理区间，部分高股息资产和银行股有了估值吸引力，部分价值投资者开始愿意左侧买入。

　　2、 仓位在前期极端交易博弈的市场中得到了充分的下降，杠杆风险也总体可控。

　　3、 全球风险偏好趋于稳定，部分知名外资宏观对冲基金不但认为加息延后，甚至认为qe4 将推出。

　　4、 超预期的降息表明政府更关注稳增长和抗通缩。相比2014 年上半年，无风险利率有所下行，估值不应更低，市场跌到 2500点将基本进入合理区域成为一致预期，流动性宽松的背景下“抢跑”大概率出现，风险已基本可控，有可操作性。

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数据来源：东方财富choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-09-01

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(责任编辑：df058)