抑制投机再出利剑 价值投资的春天要来了

　　9月7日，财政部、国家税务总局、证监会三部委联合发布《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》，通知明确个人持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。而之前是按5%税率计征个人所得税。同时，为了应对大幅暴涨暴跌的引发的系统性风险，上交所、深交所和中金所拟在保留现有个股涨跌幅制度前提下，引入指数熔断机制。

　　此次公布的两项举措，从目的上来说都是为了抑制投机减少短期交易行为，并且鼓励长期持股的价值投资。免征股息红利税是从税收的角度来鼓励投资者长期持股，获得红利收入而不是资本性收益；而引入指数熔断机制则是学习欧美国家的做法，从交易制度上避免过度投机导致指数大幅下跌引起的系统性风险。

　　中国股市发展的历史较为短暂，各项制度规范仍然有不完善的地方，交易理念也没有很好地树立，最明显的体现就是股市投机盛行，价值投资的正确理念始终不能有效贯彻，此次举措从方向上肯定了价值投资的正确方向，或将开启价值投资的热情。

　　数据显示，银行股是高股息低估值的典型代表，工、农、建、交等四大行的股息率都超过一年定存，今年农行股息率更是高达5.83%，此外，各个行业的龙头股的分红十分可观，如上汽集团、贵州茅台，片仔癀等行业白马股都有非常高的股息率。从长期来看，随着国内金融改革的深化以及投资者投资理念的不断成熟，价值投资理念有望逐步发展成为市场主要投资理念。

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数据来源：东方财富choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-09-07

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