A股步入长线布局期 关注选股能力突出基金

　　9月以来，上证指数围绕3000点附近区间波动，最高冲到3256点，最低下探至2983点，振幅为9.16%。为此，很多投资者纠结市场是否已经迎来真正的底部。

　　“目前市场整体估值不高，优质成长股的价格逐步回落到价值投资区域。” 广发主题领先混合、广发制造业精选基金经理李巍表示，当前阶段，与其花费心思猜测市场精确的底部点位，还不如精选好公司，采用分批建仓的方式在股市低迷时布局。

　　好买财富基金分析师在最新一期周报中指出，市场风险已经得到极大释放，杠杆风险总体可控。长期来看，当下或是市场环境相对友好的时刻，建议把握选股能力强的基金。

　　a股步入长线选股播种期

　　过去三个月，市场情绪从狂热切换至极度悲观，市场氛围降至冰点，很多投资者担忧市场还会迎来最后一跌。但在机构眼里，就像在4500点纠结绝对顶部毫无意义，目前在3000点区域纠结绝对底部也不合时宜。

　　其中，兴业证券首席策略分析师张忆东是看多市场的代表之一。他的理由有两个：一是阶段性“利空”出尽。如大部分场外配资在9月底清理完毕；美联储暂不加息，人民币汇率已现趋稳现象；成交继续萎缩，主动性“杀跌”动能已衰竭。二是市场信心仍在“筑底”，跌深反弹的动能不断孕育。

　　基于以上两点，张忆东判断爱在深秋，中级反弹、大分化行情已经启动，无风险利率的下降和风险偏好的提升，是主导行情的时间和空间。因此，他建议投资者精选优质成长，顺应中级行情、大分化行情。

　　记者了解到，伴随着上证指数回落至3000点区域，买方机构的情绪已从悲观转向谨慎乐观。他们不再猜测精确的市场底部点位，而是将精力放在精选保持高速增长、估值相对合理的优质成长股。

买基金进可攻退可守

手机也能开户买基金，点此立即下载基金代码基金简称今年以来收益手续费操作100056富国低碳环保混合119.85%1.50% 0.60%购买 开户购买000063长盛电子信息主题灵活90.82%1.50% 0.60%购买 开户购买519156新华行业灵活配置混合85.02%1.50% 0.60%购买 开户购买000663国投瑞银美丽中国混合82.82%1.50% 0.60%购买 开户购买000328上投摩根转型动力63.69%1.50% 0.60%购买 开户购买470009汇添富民营活力混合59.37%1.50% 0.60%购买 开户购买

数据来源：东方财富choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-09-25

　　“目前整个市场的无风险收益向下，资金面宽松，市场仍较为疲弱，主要源于投资者风险偏好反应过度。”李巍指出，无论是对企业盈利水平的担心，还是对清理配资和降杠杆的担心，短期利空已反应地较为充分。

　　在李巍看来，市场担心因宏观经济不好企业业绩不佳，但事实上大盘蓝筹和传统行业业绩不好已能预见。同时，他注意到新兴行业还是有不少业绩稳定增长的企业，它们按照自身的节奏，通过增发或并购等方式快速成长。从相对估值角度看，这批企业的股价回到相对合理的区域。

　　“投资比的不是谁能精确猜测市场点位，而是以合理的价格买到优质的好公司，分享企业成长带来的价值。”李巍表示，一些资质好的成长股已具备中长期配置价值，这些公司在市场持续探底的过程中底部已有所抬升。其中，他看好环保、消费电子等行业景气度较高、中长期业绩确定增长的白马成长股。

　　据统计，经过两轮快速杀跌，a股市场整体估值中枢大幅下降，沪深300的估值接近10倍，处于历史较低水平；中小板和创业板估值泡沫也被大幅挤压。因此，机构判断，虽然市场整体情绪比较谨慎，但a股已经步入长线选股播种期。

　　关注选股能力突出的基金

　　9月以来，股指以横向震荡为主。截至9月24日，上证指数、中小板指和创业板指的表现分别为-0.48%、1.97%、7.51%。在此期间，偏股型基金的净值出现分化，配置偏成长风格的选股型基金涨幅靠前。据统计，截至9月24日，494只基金的平均净值增长率为1.08%，而广发制造业精选的净值增长率为6.17%。

　　“在目前指数的投资机会暂时还不明显，个股的投资机会层出不穷，这为擅长选股的基金提供了较好的发展空间。”众禄基金研究中心研究员王晶建议关注投资风格灵活、个股选择能力强的基金。

　　9月以来，研究员同样建议投资者配置选股能力出色的基金。他们在最新一期的周报中指出，目前市场的风险已经达到极大释放，杠杆风险总体可控。长期来看，当下或是市场环境相对友好的时刻，建议把握选股能力出色的基金。

　　公开数据显示，2010年7月至2014年7月，上证指数自3000点回落至2000点，但成长风格的基金经理，通过精心挖掘优质成长股获取超额收益。

　　据投资经理指数表现，2011年9月20日至2015年9月8日，李巍管理基金的任职总回报为60.32%，年化回报为12.62%；超越沪深300指数35.88%。

　　某卖方研究机构分析师曾对李巍进行调研，总结其投资风格有两个特色：一是注重自下而上选股，主要靠深入研究基本面为基础的重仓股赚取收益，同时也会积极捕捉市场交易性机会。二是用严格的标准去选择成长类股票，寻找高景气度行业中的优质公司，以及通过改制或并购重组后业绩改善的企业。

　　9月以来，上证指数始终围绕3000点一线展开窄幅区间震荡。很多投资者担忧市场还会迎来最后一跌。对此，王晶认为，在股指中长期投资价值较为明显的情况下，建议投资者以定投方式分批入场，摊平投资成本，获取较长期稳健收益。

　　“基金定投”是定期定额投资基金的简称，就是一种在固定的时间投资固定的金额，通过分批投资来降低成本、分散风险，尤其能帮助投资者克服“追涨杀跌”的人性弱点，做到低点多投、高点少投。由于分期投入资金，使得投资的成本有高有低，能有效分散投资风险。

(责任编辑：df155)