暴涨81.01%！产品卖断货！后悔没听巴菲特买苹果吗？

　　原标题：暴涨81.01%！产品卖断货！后悔没听巴菲特买苹果吗？
　　近日，据媒体报道，随着假期的到来，美国地区的 AirPods Pro 出现供不应求的现状，这款于 10 月份在苹果官网上推出的新耳机，已经在假期来临前在苹果官网全部售罄，另外不少苹果实体店、线上零售也显示 AirPods Pro 全部售罄。目前美国当地的 AirPods Pro 在苹果官网上从 11 月开始就显示缺货，最快的订单也到等到圣诞节后。


　　在国内的官网上，AirPods Pro也显示断货，最快发货也要一个月时间。苹果的股价从年初到现在累计涨81.01%。但是年初的时候，人们看待巴菲特与苹果却是另一种态度，今天我们就梳理一下苹果、巴菲特、与2019年人们的看法。

　　一、年初巴菲特因为投资苹果备受质疑

　　2018年10月，纳斯达克综合指数下跌9.2%，创下自2008年11月以来最大单月跌幅。苹果的股价也出现暴跌，华尔街分析师疯狂唱空，甚至连股神巴菲特也受到了不少新闻的质疑，唱空美股、唱衰苹果的声音不绝于耳。


　　二、但苹果其实今年做的很好！

　　2019 年 10 月 31 日，苹果公布了财年四季报，营收 640.4 亿美元(同比增1.78%)，EPS3.03(同比增4.12%)均让市场惊喜不已，苹果股价屡创新高。 苹果在应对原本疲软的 2019 财年显然是成功的，对营收不断下滑的 iPhone 采取降价策略，加快可穿戴设备的迭代速度， 用硬件设备为服务业务导流，目前看都取得了积极的成效。

　　从各产品分项来看，FY19Q4 iPhone1对营收的贡献率有所抬升。



　　资料来源：苹果财报、华泰证券
　　苹果 Service 对总营收的贡献率季节性回落，但占比仍维持高位，Apple Store 的总营收和下载量在 9 月底就已经恢复了强劲的增长。


　　资料来源：苹果财报、华泰证券
　　iPhone 11 系列、AirPods 2、Apple TV+等一套组合拳轮番出击，使得苹果在调业务结构的过程中不失增速。分项看，可穿戴设备家居配件，Service 同比回升，Mac 收入意外下滑。



　　资料来源：苹果财报、华泰证券
　　加上最近爆出的AirPods Pro卖断货的消息，苹果的可穿戴设备有望在下季度继续保持迅速增长。在这么多好利好的情况下，苹果的股价也不断创造历史新高。

　　三、苹果的估值逻辑开始正发生变化
　　以前，苹果营收增长单纯依靠iPhone销量的增长，如今随着服务和可穿戴设备业务的崛起，让苹果由一条腿走路变成三足鼎立。5G时代，在内容、服务等业务持续增长下，苹果的估值有望继续提升。

　　可穿戴设备、家居用品和配件实现营收65.2亿美元，同比大增54%。对于可穿戴业务收入的大增，库克形容其“获得了爆炸性的增长(explosive growth)”；苹果服务部门收入达到125亿美元，同比增长18%，服务业务的营收在2019财年苹果全球的五大市场都创下了历史新高，总计高达460亿美元。

　　四、苹果的影响力不止如此
　　苹果不仅得到巴菲特和投资者的喜爱，苹果还影响到了许多其他市场的投资者，比如苹果的无线耳机产品就带火了A股的TWS耳机产业链，不少核心标的涨幅巨大！


　　资料来源：东吴证券
　　五、下次遇到巴菲特被质疑的时候也许是最好的买入之时
　　这么多年来，不断有人攻击苹果，不断有新手机厂商挑战苹果。不少发布会上，苹果也都是被对比的标杆。但是从来没有一款产品能真正的击败苹果，苹果还是在自己的领域拿走了绝大部分利润，并引领着行业的前进方向。

　　与苹果相同，每过一段时间，巴菲特老爷子都要遭受质疑，但是巴菲特永远在向世人展示着他过人的睿智。多感受巴菲特老先生的智慧，也许下一次，我们也能在众人质疑之时，坚定做出正确的选择。（华盛通）