逆回购连续24个交易日暂停 3月LPR超预期保持不变

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　　逆回购连续24个交易日暂停 3月LPR超预期保持不变
　　LPR利率"原地踏步" 专家：不急于宽松政策一步到位
　　3月LPR报价按兵不动 专家:年内仍有15至30个基点下调空间

　　逆回购连续24个交易日暂停 3月LPR超预期保持不变
　　在全球央行降息潮下，市场静待的最新一次LPR（贷款市场报价利率）出炉。据银行间同业拆借中心3月20日公布，3月1年期LPR（贷款市场报价利率）为4.05%，5年期以上LPR为4.75%，均较上次报价保持不变。在本周定向降准落地的情况下，报价不变略超出市场预期。截至3月20日，逆回购操作连续24个交易日暂停。

　　
　　2月报价时，1年期、5年期以上LPR“双降”。其中，1年期LPR下降10个基点至4.05%，5年期以上LPR下降5个基点至4.75%。

　　
　　两次报价相隔的一个月间，新冠肺炎疫情在海外肆虐。由于担忧疫情冲击经济，自3月初以来，美国、加拿大、新西兰、澳大利亚、英国、埃及等20多个国家央行宣布降息，不少国家还同步进行资产购买。

　　
　　我国货币政策怎么走？市场也期待从中国央行的每次发声和货币政策工具的运用中找到答案。在3月3日美联储第一次紧急降息后，中国央行表示，稳健的货币政策要更加注重灵活适度，保持流动性合理充裕，完善宏观审慎评估体系，释放LPR改革潜力。

　　
　　作为我国货币政策工具之一的MLF（中期借贷便利）操作，在本周最新一次报价中并未调整，不过3月16日普惠金融定向降准落地，不少业内人士彼时预期，定向降准有助于降低银行负债端成本，增加了3月LPR下行概率。

　　
　　央行近日也明确提出了对于未来贷款利率明显下降的要求。央行货币政策司司长孙国峰3月15日在国务院联防联控机制新闻发布会上表示，下一步，央行将继续综合采取多种措施促进贷款利率明显下行，支持企业复工复产和经济发展。继续推进LPR改革，有序推进存量浮动利率贷款定价基准转换，引导完善商业银行内部转移定价（FTP）体系，将LPR内嵌入银行内部利率机制中，完善LPR传导机制，继续释放改革促进降低贷款实际利率的潜力。同时引导银行体系适当向实体经济让利，降低企业融资成本。

　　
　　中信证券首席固收分析师明明认为，货币宽松的趋势不变，后续仍然存在公开市场操作降息、全面降准乃至存款利率调整的可能。中国民生银行首席研究员温彬表示，在全球主要经济体央行重启量化宽松政策背景下，我国货币政策仍有较大空间，4月中上旬是降息的时间窗口。（新京报）
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