为何信贷创新高而货币供应会放缓？

　　中国人民银行于15日发布了2014年我国主要金融数据：在新增贷款创下历史新纪录的同时，货币供应量增速明显放缓为近年来新低，为什么会出现这样的“反差”？

　　“m2确实低于市场预期，可以说历年中也是比较低的。主要有三个原因：外汇占款明显减少、同业业务监管加强、存款偏离度考核，三个因素叠加使得m2在一定程度上没有完全反映社会的流动性状况。”盛松成解释道。

　　央行数据显示，2014年末我国外汇占款新增6411亿元，比2013年少增了2万多亿元，是历史次低水平。

　　盛松成分析，投放基础货币有两个主要渠道，外汇占款和人民币贷款。外汇占款大量减少，使得央行通过购买外汇投放基础货币大量减少。监管方面的调整也影响了m2数据。2014年监管部门加强了对同业业务的监管，使得同业资金放缓，导致了货币派生能力的下降。而存款偏离度考核的推出，使得季末、年末商业银行存款“冲时点”减弱，使得12月份末存款增长不及往年，而存款是m2中相当大的一块。

　　“我们已经不能再像以前那样，货币供应量增长非常快了。”盛松成认为，经济进入新常态，金融也会出现新常态，随着经济增速和居民消费价格涨幅的回落，未来m2增速在12%左右可能会比较适当。

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