瑞士央行“军刀”杀戒打开 “血染”金融市场

　　1月12至16日无疑是令金融市场难以忘怀的一周，沉默已久的瑞士央行 ，让外界体会到了什么叫做“不鸣则已，一鸣惊人”的效果，瑞士军刀这次杀戒打开，金融市场血流成河。在动荡的市场环境中，投资者涌入金市，金价被推高升至1280关口，触及四个月高位；欧美政策的明显差异支撑美元 ，并打压欧元兑美元再度创下十一年新低1.1458。而下周欧银qe的靴子似乎即将落地，这会不会又是另一场风暴呢？那么请系好安全带吧。

　　瑞士央行周四意外放弃实行三年之久的瑞朗兑欧元汇价上限，令金融市场震荡。要知道，在瑞士央行做出取消欧元兑瑞郎汇率下限的惊人决定之前，瑞郎空头头寸的规模达到18个月来最高水平，美国商品期货交易委员会的数据显示，瑞郎兑美元空头头寸规模创2013年中以来最高纪录。目前预期多家瑞士企业将发布警利预警，且投资银行开始下调对瑞士企业的盈利预估。bancaire privee股票部门主管martin moeller表示，“瑞郎走强将对瑞士跨国企业的盈利构成拖累，伤害的程度要看未来几季汇率的表现。”

　　现货金价飙升，创13个月来最大周升幅，主要还是因瑞士央行的行动引发市场对黄金的避险需求。瑞士央行周四意外放弃瑞郎兑欧元汇价上限引发广泛市场大幅波动，投资者认为黄金是最为安全的资产。现货金上涨1.3%，报每盎司1,277.16美元，盘中触及四个月高位1281.50美元。在周四瑞士央行意外宣布放弃瑞郎/欧元汇价上限后，当日黄金上涨2.6%，升幅为六周来最大。

　　而美指触及十一年新高93.27，美元兑瑞郎反弹，金价周五仍然走强。美元上升通常抑压黄金表现。德国商业银行分析师michael lewis称，“瑞士央行的决定为金市提供额外支持，不过，从利率和股市前景而言，对黄金的升势维持谨慎。”

　　欧元兑美元探底回升，整体延续本周疲软势头，日内汇价一度跌破1.15关口，并再度刷新十一年低位。欧元走软主要受多重因素影响，德国和欧元区的通胀数据持续低迷；希腊问题再度引发市场担忧；欧元失去瑞士央行大买家的担忧持续发酵。

　　瑞郎欧元闪电“离婚”，瑞郎行长称：不能提前沟通

　　瑞士央行周四宣布，取消1欧元兑1.20瑞士法郎的汇率下限，并调高对银行存入该央行的存款的收费。同时宣布将3个月期libor目标区间下调到-1.25%至-0.25%；将活期存款利率降至-0.75%。瑞士央行称如果有必要将干预外汇市场。

　　瑞士央行声明之后，外汇市场上瑞郎兑欧元暴涨近30%。由于瑞士央行此前数次承诺将不惜代价维护欧元兑瑞郎的1.20汇率下限，以阻止瑞郎升值对瑞士以出口为主的经济造成冲击，事实上欧元兑瑞郎汇价也被维持在了这一水平附近长达近三年半，所以本次突然宣布放弃这一下限让市场颇为意外。

　　瑞士央行行长乔丹周五表示，市场对瑞士央行撤销欧元兑瑞郎汇率下限措施反应过度。

　　乔丹在接受瑞士媒体采访时坦言，瑞士央行认为汇率波动过度，之前已经意识到此举可能对造成重大影响，且市场可能需要一段时间才能找到平衡点。

　　对于瑞士央行没有提前与市场进行沟通，乔丹直言不讳地指出，像周四所宣布撤销汇率限制措施，是不能在决定公布前改变政策沟通的。

　　乔丹指出，瑞士央行在过去几日里意识到，随着瑞士与欧洲央行货币政策的背离日益加剧，瑞士央行将不可能继续执行这一汇率限制；只有保卫经济利益的必要性才能为干预汇市提供依据，如果汇率上限无法继续执行下去，且变得不合理，瑞士央行就不能继续执行，情况确实已经发展到如此地步。

　　乔丹认为，瑞士央行对放弃汇率限制条件的讨论由来已久；其中之一就是，如果货币政策背离要求加强汇市干预力度以维持限制，这一情况已经在过去两周出现；如果瑞士央行继续执行该政策，可能丧失控制长期货币政策的能力。

　　乔丹称，瑞士央行之前已经意识到这一突然行动可能使瑞士经济陷于更加艰难的境地。.

　　瑞士央行孤注一掷，市场始料未及

　　分析师们表示，瑞士央行周四取消这一汇率下限的举动令人意外，可能严重破坏瑞士央行未来的公信力。此前瑞士央行并未做出任何暗示。

　　在瑞士央行做出引入负利率的决定之前，瑞郎已经承受了连续数个月的压力，曾经一度升至接近1欧元兑1.20瑞郎的水平，而央行所作出的捍卫这一下限的承诺已经存在了将近三年半。

　　瑞郎因避险买盘、欧元区各大经济体的萎靡而走强，加大了通缩的风险，也不利于国内出口商，因为欧盟对于瑞士许多出口商而言是一大重要市场。瑞郎升值后会使得瑞士出口的产品失去竞争力。

　　以下为分析师对于瑞士央行举措的评论：

　　德国商业银行外汇分析师esther reichelt称，瑞士央行此举似乎是在孤注一掷，看起来央行入市干预的意愿不是很强。

　　瑞银集团驻伦敦汇率策略师geoffrey yu表示：“他们认为有太多资金将流入，特别是因为欧洲央行即将实施量化宽松，因此他们认为有必要实施b计画。就让汇价动起来、稳定下来，我们将会观察接下来会发生什么事。”

　　瑞穗驻伦敦的对冲基金外汇销售主管neil jones称：“这对其他货币的影响令人关注