有种忧伤叫没买金融股：银行股还有50%上升空间

　　上周五证监会对12家存在违规行为券商采取行政监管措施，银监会下发《商业银行委托贷款管理办法(征求意见稿)》，市场过度解读。

　　首先，银行资金进入股市不是主要通过委托贷款渠道。委托贷款主要用途是对接非标资产，对接股市的主要是理财池的资金，也包含一些与券商合作的收益权互换产品。除了上面提到的规范同业业务，征求意见稿意在减少金融空转，从而降低社会融资成本，意在明确银行中介地位，消除隐形担保，保证金融系统的安全底线。

　　其次，银行股基市场担忧的资产质量问题已经在改善。

　　短期不免振荡，但继续看好银行股走势。中国银行业“做大”已久，未来焦点在于“做强”。利率市场化改革大背景下，金融创新政策会陆续推出，银行差异化竞争逐步显现。作为a股“双低”(低市净率和低市盈率)的行业，未来还有50%上升空间。荐股方面，除中行(转债转股边际效应递减，人民币国际化最先受益的银行)外，可关注华夏、光大、北京，同时持续看好特色化发展的宁波、平安和兴业。华泰证券

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