传统银行盈利模式逐渐转变 投行业务暴增冲击券商

　　“现在谈券商牌照还太早，银行自身都还有很多问题等着解决，比如利率市场化、互联网+金融的冲击等等。短时期内应该不会放开，即使放开也是非常有限的名额。”上市银行2014年年报正陆续出炉。

　　理财周报记者注意到，尽管各大行净利润增速放缓已是常态，但与之相反的，却是手续费及佣金收入的逆势提升，传统银行的盈利模式正逐渐发生微妙的变化。

　　记者在梳理各大银行年报时发现，在庞杂的中间业务中，单是投资银行这一项的增速，已是非常引人注目，也是近年来对银行中间收入贡献度最高的一项业务之一。银行机构的“创新排头兵”正在以惊人的速度爆发。

　　一位华南地区某股份行高管人士对理财周报记者表示：“在我看来，不是这两年速度快了，而是以前太慢了。”

　　“和美国等发达国家市场相比，国内的直接融资规模仍然很低，未来还有很大发展空间。”

　　高增长阶段

　　截至发稿，已有8家银行的年报披露完毕。

　　工商银行的投行业务体量最大。尽管该行2014年增速稍微放缓，但其304.74亿元的营收足以傲视群雄。

　　数据显示，2014年，该行仅投资银行业务一项的收入，就达304.74亿元，增加9.88亿元，同比增长3.4%。“其中股权融资、兼并收购、结构化融资等业务收入实现增长。”2013年该行的投资银行业务收入已达到294.86亿元，增加33.69亿元，同比增长12.9%，资产托管增速则为15.4%。

　　相比工商银行，2014年交通银行的投行业务收入稍显逊色，仅为76.43亿元，但是在发债数量和金额的增速方面，却都有明显提高。

　　交行表示，“2014年，集团实现投资银行业务收入76.43亿元，占集团全部手续费及佣金收入的23.22%。境内行主承销各类债券253只，同比增69.80%，主承销各类债券金额达4515.24亿元，同比增长45.46%。”

　　截至2014年末，交通银行资产托管规模41600.98亿元，较年初增长47.85%。

　　记者翻阅年报发现，2013年时，投资银行就已经是其中间业务的主要增长点。2013年末，投资银行手续费收入为77.00亿元，比上年增加人民币18.16亿元，增幅30.86%。

　　农业银行则在年报中披露称，“2014年，本行共发行债务融资工具262期，募集资金2793.15亿元，较上年增长393.15亿元。”

　　一直在布局“大投行”战略的浦发银行去年业绩增速抢眼。2014年，浦发银行债券主承销规模上涨至3143.96亿元，同比增长113%；债券主承销只数436只，同比增长145%；公司股权基金业务托管规模突破2,500亿，同比增长45%。

　　平安银行 2014年的投资银行业务实现中间业务收入32亿元，派生收益11亿元，实现综合收益42亿元、同比增幅77%；资产托管业务规模1.8万亿元、较年初增幅123%，实现托管费收入14亿元、同比增幅177%。

　　创新模式

　　华东地区某股份行投行部负责人对记者表示：“投资部门应该是银行里负责创新的部门，之前同质化现象较为严重。但现在大家对直接融资越来越重视，所以都在摸索一些创新的途径。”

　　理财周报记者注意到，以招商银行 、中信银行 、浦发银行为代表的股份行，其投行部在2014年都出现了新的业务模式。

　　以零售业务闻名的招商银行，同样不会放过投资银行带来的丰厚利润。

　　2014年，招行将并购金融作为公司金融战略性业务之一，成立了并购金融部，以上市公司、国资改革、跨境并购为市场方向，来推动并购金融业务快速轻型发展。

　　数据显示，2014年招行实现并购融资发生额285.30亿元，同比增长138.47%。融资来源轻型化取得突破，轻型化融资发生额占并购融资发生额的比例上升至43.24%。并购金融客户数为94户，较年初增长261.54%。

　　债券承销业务是招行另一个重头戏。该行主承销全国首3单及8省首单地方企业超短期融资券、全国首单地方企业永续债、全国首单房地产企业中期票据。

　　与招商银行模式不同的是，中信银行的投资银行则是突出了“商行”+“投行”的业务发展模式。

　　根据中信银行2014年年报，该行去年发行了首只市政类债券