招行股权激励改革：或因防止高管跳槽势在必行

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　　停牌8日，招商银行以在4月10日晚公布的员工持股计划，迈开了“混改”的第一步。目前，除了重庆银行公告员工激励计划之外，交行、中行、民生银行等虽有不同程度的表态，但混改尚未进入实质阶段。

　　多位接受《第一财经日报》记者采访的业内人士表示，尽管财政部对于国有控股金融企业的员工持股政策仍未正式出台，但招行的员工持股计划存在突破的可能性。预计未来将有更多银行实施股权激励，以完善公司治理，留住核心人才，提升银行长期效益。

　　银行探路“混改”缓行

　　自2013年十八届三中全会提出发展混合所有制经济以来，“混改”已经成为国企改革频频抛出的概念。

　　然而，雷声大雨点小。交行、中行迄今未披露“混改”的进展，而在港上市的重庆银行(01936.hk)率先披露计划。2014年10月8日，重庆银行公告，董事会已审议批准该行股权激励计划，拟用截至2014年底董事长、行长、副行长和首席官累积在该行的应得绩效薪酬的延迟发放部分在h股市场上购买相应数量的h股股份，用于对前述人员进行股票激励和约束。激励对象为上述8名高管，总额不超过人民币563万元，但尚未获得监管部门批准。

　　随后，民生银行于2014年11月7日宣布，将以a股定增的方式实施员工持股计划，但本报记者从民生银行了解到，董事会已审议通过发行规模和价格，但具体方案还未涉及。

　　“对于商业银行而言，实现混合所有制改革的路径非常多，包括开放式重组、整体上市或核心资产上市、引入基金进入产权制度改革、引入战略投资者等，当然员工持股也是丰富股权结构的方式之一。”德勤高管薪酬研究中心首席顾问王允娟对《第一财经日报》记者表示。

　　中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚对《第一财经日报》记者称，上市银行已经完成股份制改造，实际已是混合所有制企业，当前混合所有制改革的题中之义是优化股权结构，重点是完善产权和所有制关系。

　　尽管已经完成了商业化改革，但上市银行股权分散一直是公司治理的通病。以招行为例，招商局集团旗下轮船股份有限公司为其第一大股东，持股比例为12.54%，安邦集团在连续增持该行股份后，晋升为招行第二大股东，股权占比10.72%，其后，中国远洋(行情8.14 +0%，咨询)运输(集团)总公司、深圳市晏清投资发展有限公司、深圳市楚源投资发展有限公司持股比例分别为6.24%、2.96%、2.59%。

　　“不管是外部引战还是内部股权激励，都是通过混改方式完善公司治理，促进企业效率的提高，改善经营业绩。”民生银行首席研究员温彬在接受本报记者采访时说。

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