季末效应再现 银行理财产品预期收益率提升

　　随着6月30日这个月末、季末重叠日期的临近，沉寂许久的银行理财市场近期再度泛起季末效应的涟漪。

　　多位银行业内人士向记者透露，近期由于货币市场流动性趋紧，资金价格在6月初以来经历了一波较大的涨幅，投资固定收益类资产的银行理财产品的预期收益率也因此水涨船高。

　　来自普益财富的统计显示，刚刚过去的一周里，各商业银行共发行固定收益类人民币理财产品发行811款；其中，1个月以下理财产品17款，平均预期收益率为3.24%，较上期上升5个基点；1个月至3个月期理财产品427款，预期收益率为5.08%，较上期环比上升3个基点；3个月至6个月期理财产品230款，平均预期收益率为5.21%，较上期环比上升2个基点。

　　“中短期理财产品的预期收益率出现上行现象，充分反映了当前市场的情况。”某城商行产品经理如此分析前一周的产品收益率数据。在他看来，与以往相比，目前市场已经出现了很大的变化。

　　“首先，由于银行考核机制的变化，日均存款考核机制已经取代原来的考核方法，因此在月末和季末等时点，利用理财资金拉存款的方式不再成为主流；但是今年6月以来，货币市场确实出现了资金紧张的局面，银行间市场的利率不断上扬，这也是近期银行理财产品收益率虽然上涨，但幅度很小的原因。”

　　值得关注的是，尽管与两年前出现“钱荒”时不可同日而语，但今年6月份的资金面趋紧确是不争的事实。有市场人士向记者指出，在季末因素以及新股ipo密集发行冻结资金的影响下，6月中旬以来，银行间市场的资金面一改此前的宽松状态，呈现全面反弹态势。中短期利率端的情况尤甚。

　　记者梳理近期的shibor利率数据后发现，从6月10日至6月24日这半个月的时间里，隔夜shibor利率已经从1.0380%上行30个基点至1.3380%，7天期shibor也从2.0520%上涨75.6个基点至2.8080%，14天期shiborl利率则从2.4100%大涨104个基点至3.4500%。这显示了货币市场波动加剧，并推动资金利率全线上行，多数品种甚至上涨至近一两个月高位。

　　对此，某大行金融市场部分析师向记者表示，近期市场对于资金的需求上升，加之新股ipo冻结资金、国企缴税和地方债置换方案出台等因素的影响，未来市场上资金面仍将趋紧，短期内资金价格更是易涨难跌。甚至有分析称，资金面可能已走过最为宽松的拐点，未来资金利率再难回到5月份的绝对低位。

　　不过在前述产品经理看来，银行的半年考核造成的仅仅是时点性扰动。

　　“市场对于央行再次进行降准和降息的预期依然存在。在宽松货币政策未变的趋势下，未来银行理财产品收益率的下行之路仍将继续。”他表示，当前的季末效应虽然仍有，但是高收益产品的推出力度明显不足，“除非是特别的节假日理财产品或者是在某个特定区域发行的产品，有可能出现6%以上的高收益，整体的理财产品收益率在客户端波动并不会特别明显，最多有几个基点的上涨。”

　　银率网分析师也认同该观点：“从去年开始，季末效应已被淡化，投资者切勿只等季末高收益产品而错失其他投资良机。但随着季末逐渐逼近，个别银行理财产品也会有较好表现，投资者可抓住机会进行投资。”

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