央行重启逆回购投放短期流动性 中标利率低至2.7%

　　中国人民银行25日在公开市场进行350亿元7天期逆回购操作，2.7%的中标利率大大低于此前的3.35%。此前，央行已经连续19次暂停公开市场操作。

　　对于逆回购的重启，央行相关负责人表示，目前银行体系流动性总体充裕。近期，受年中金融监管指标考核以及大盘股发行等因素影响，部分中小金融机构的短期资金需求有所增加。央行及时开展公开市场逆回购操作，适量投放短期流动性，有助于稳定市场预期，促进货币市场平稳运行。

　　“开展此次逆回购，主要是为了缓解年中资金面的紧张。”招商证券固定收益研究主管孙彬彬认为。随着资金面进入季节性紧张状况，年中考核、中期借贷便利到期、大行分红等因素都使得货币市场利率开始上行。6月25日，上海银行间同业拆放利率全线上扬，跨月的7天品种上行7.6个基点至2.88%。而从此次逆回购的利率看，下调了65个基点，略低于二级市场2.8%左右的水平，有利于引导货币市场利率走低。

　　有市场人士认为，逆回购的重启，意味着短期降准的可能性降低。但民生证券研究院宏观研究员李奇霖认为，由于长端利率保持在高位，收益率曲线陡峭，这并不利于实体经济顺利去杠杆，降准仍是货币政策选项。

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