农发行新债认购倍数均超两倍 中标利率略高于预期

　　中国农业发展银行于15日招标发行了该行2015年第16至18期金融债券。本次农发行三期新债中标利率均略高于市场预期中值，但认购倍数显示机构需求依然稳定。

　　农发行上述三期债券分别为1年、2年和3年期固息品种。三期新债中标利率依次为2.81%、3.53%、3.59%；全场认购倍数依次为2.5倍、2.36倍、2.66倍，边际倍数依次为1.9倍、2.15倍、2.35倍，显示当前一级市场以配置资金为主，且机构需求较为稳定。

　　此前，中金公司为本次农发行三期债券给出的预测区间分别为2.77%-2.81%、3.49%-3.53%和3.55%-3.59%，实际中标利率落均落在上述区间上限。另外，银行间政策性银行(口行和农发行)金融债1年、2年、3年期固息品种的最新中债收益率依次为2.87%、3.54%、3.60%。

　　市场人士指出，二季度经济数据好于预期，第三批万亿地方政府置换债券或将推出的传闻令供给担忧再起，均导致机构谨慎情绪升温，在资金面宽松背景下，机构需求再次向短端靠拢。不过，虽然经济数据暂时企稳，但市场仍普遍认为经济回升尚需时日，货币调控稳中偏松、引导长期利率下行仍是大概率事件。总体而言，预计未来一段时间债券二级市场将进入弱势震荡，一级市场配置需求则有望保持稳定。

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