恒生HOMS思考：监管需追上互联网技术对证券业务应用

　　股灾之后揪罪魁。有人将阿里系里的恒生电子列为首要追责对象。恒生方面自然极力否认。

　　恒生电子董事长的表态是：有一点是可以肯定的，股灾与我们homs系统没有直接关系。诚然，homs系统只是一个工具属性的东西，资本市场要发展，离不开种种金融工具，但如何对这些工具与杠杆进行监管，其中就大有反思空间。以下观点来自《21世纪经济报道》李维的相关文章，作者既不赞成对恒生homs单一的指控，也不同意一味撇清配资系统在股灾里的责任，观点相对中立。

　　在配资业务乱象和整治过程中，以恒生homs为代表的系统公司一度被推上舆论的风口浪尖。对此，有人将配资业务所基于的软件系统形容为此轮a股震荡的“罪魁祸首”，而亦有评论认为，由于homs具有“工具中性”，因此无需对市场的剧烈震荡负责。

　　可想而知的是，场外配资规模暴增绝然不是软件公司单方面可为，而软件公司也并非配资行业的主导力量，但仍不可否认的是，软件公司并非是以旁观者，而是以既得利益者的身份出现在配资链条中的。

　　配资软件公司是利益相关方，不可自外

　　据笔者了解，在homs、铭创等软件公司拓展业务时，其增设二级分仓、程序化止损等与场外配资有关的功能，均成为营销推介内容。而在配资业务规模扩大后，该类公司也从中赚取与配资规模相匹配的“佣金”作为软件服务费。

　　以配资平台ppmoney披露的铭创软件收费数据为例，铭创的使用费高达0.6‰，且为双向收费，即铭创从中一次交易中赚取的佣金比例或可高达1.2‰。这一价格已是多数券商交易佣金的2-3倍。

　　这也意味着，软件公司的服务费收入是直接与配资规模相挂钩的。而在这一利益捆绑的现实驱使下，配资软件既有动力，也有能力为场外配资提供便利，甚至对场外配资的真实数据进行隐瞒。

　　事实也正是如此