农发行自我剖析：三次降息致贷款利息减收190亿

“资金需求量显著增加，到目前为止，我们的年发债量已经达到8000亿，每年的增幅在40%左右。而现在市场上债券发行主体显著增加，今年银行间市场的发债量已达到14万亿，比上年增加了4万多亿。”其次是利率市场化以后，农发行的发债成本显著增加，但贷款利率却因为多次降息而降低。据刘定华介绍，央行三次降息导致农发行减少贷款利息收入190亿元。

　　“资金需求量显著增加，到目前为止，我们的年发债量已经达到8000亿，每年的增幅在40%左右。而现在市场上债券发行主体显著增加，今年银行间市场的发债量已达到14万亿，比上年增加了4万多亿。”其次是利率市场化以后，农发行的发债成本显著增加，但贷款利率却因为多次降息而降低。据刘定华介绍，央行三次降息导致农发行减少贷款利息收入190亿元。

　　7月30日，在银监会举行的第三场银行业例行新闻发布会上，中国农业发展银行这家低调而神秘的机构首次走进公众视野。

　　作为国内唯一一家农业政策性银行，农发行成立于1994年，其主要任务是以国家信用为基础，筹集资金支持“三农”事业发展。

　　该行办公室主任、新闻发言人孙兰生透露，农发行上半年累计发放贷款7407亿元，同比多放509亿元，增长7.4%。6月末贷款余额3.1万亿元，比年初增加2554亿元，增长9.02%。

　　据介绍，农发行的信贷主要投向粮棉油收储，水利建设、涉农棚户区改造、农村公路建设、扶贫开发、整体城镇化建设等领域。

　　孙兰生还表示，该行上周召开的年中全国分行行长会议上，对下半年和今后一个时期的工作作了安排部署，进一步明确四大重点业务领域：国家粮食安全、农业现代化、城乡发展一体化和国家区域发展战略。

　　在资金来源方面，该行资金计划部总经理刘定华表示，“2004年，央行的再贷款占资金来源的90%。这些年我们坚持走市场化的筹资道路，目前资金自筹率达到90%左右。”

　　据刘定华介绍，农发行的资金来源主要是四部分，政策性金融债占资金来源71%左右，存款占资金来源的20%左右，其他的主要是央行的再贷款和资本金。

　　业务范围界定尚在研究中

　　在此前国务院批复的农发行改革方案中，要求该行对政策性业务和自营性业务实施分账管理、分类核算，明确责任和风险补偿机制。

　　至于农发行的政策性业务和自营性业务将如何界定，孙兰生在回答21世纪经济报道记者提问时表示，“农发行始终坚持以政策性业务为主。不管是政策性还是自营性业务都是面向三农、投向三农领域的，且都是国家经过特定的程序交办或者批准的。至于政策性业务和自营性业务如何分类，这是改革当中的一项内容，有关部门正在研究。”

　　据悉，自1994年农发行成立已来，根据国家战略要求，其业务经历了几次大的调整。

　　建行之初业务范围较宽，主要是支持农副产品收购、农业综合开发和扶贫等。

　　1998年为配合粮食流通体制改革，按照国务院要求，将农业综合开发和扶贫贷款工作划归其他商业银行，农发行专司粮棉油收储资金供应管理工作。

　　2007年以来，在继续做好粮棉油收储信贷工作的同时，适应国家统筹城乡发展需要，按照几年来中央一号文件要求，农发行逐步将业务范围扩展到农业、农村基础设施建设贷款领域，形成了目前多方位的支农格局。

　　目前，在新的改革框架下，农发行再次面临政策性业务和自营性业务的清晰界定问题。在缺乏顶层设计，监管部门尚未明确其业务范围的情况下，农发行也表示，业务范围严格界定在“三农”领域，业务由国家经特定程序批准或交办，业务阶段性重点根据国家战略和宏观调控需要动态调整，部分业务农发行在客户选择上具有一定的自主权。

　　该行公布的数据显示，该行目前贷款规模超过3万亿元，近三年平均每年贷款累放量超过1.3万亿元。2014年人均经营利润96万元，资产利润率1.78%，成本收入比23.3%，近10年来累计上缴国家税收800多亿元，实现积累与贡献3500亿元。不良贷款率却保持在较低水平，为0.57%，拨备覆盖率483%，是监管标准的3倍多。

　　三次降息致贷款利息减收190亿

　　作为政策性银行，农发行首要职责就是服务国家战略，但是该行也需要兼顾自身经营效益，按银行“三性”原则经营决策，坚持保本微利，保持财务可持续。

　　刘定华在答记者问时坦言，利率市场化同样对农发行产生了冲击。他表示，在资金筹集方面，农发行面临三个问题。

　　首先是资金量的问题，“资金需求量显著增加，到目前为止，我们的年发债量已经达到8000亿，每年的增幅在40%左右。而现在市场上债券发行主体显著增加，今年银行间市场的发债量已经达到14万亿，比上年增加了4万多亿。所以政策性银行能不能在市场上筹集到这样的资金量，确实对我们是一个挑战。”

　　其次是利率市场化以后，农发行的发债成本显著增加，但贷款利率却因为多次降息而降低。据刘定华介绍，央行三次降息导致农发行减少贷款利息收入190亿元。

　　此外，农发行承担着支持扶贫搬迁、大型水利工程建设、农村基础设施建设等一系列任务，中长期资金的贷款需求显著增加。这对农发行的资金来源期限结构也提出了新的要求。

　　刘定华表示，“过去我们以短债为主，因为粮棉油收购基本上是一年一清，而中长期贷款现在都是五年、十年，水利贷款甚至达到20年以上。这就需要发一部分十年期以上的长债。按照目前债市的水平，偿债与五年内短债的利差要高80个bp左右，所以对农发行来讲成本也是考验”。

　　如何筹集大量的长期资金，同时控制融资成本，实现财务上的可持续成了摆在农发行面前的难题。

　　刘定华表示，农发行在坚持走市场化筹资道路的同时，也要积极开拓国际市场，利用国际债券市场上的低成本资金稀释一部分发债成本。此外，还要积极争取央行的再贷款支持和财政资金的支持。另外，农发行也加大对存款的营销。“我们每年的新增存款量都在1000亿元左右。”

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