城商行股权缘何屡遭弃 增速放缓不良攀升

　　一边是各路民资积极投身民营银行创建，一边却是城商行屡屡登陆各产权交易中心谋股权转让。一进一退，冰火两重。

　　29日，经济导报记者依据各产权交易所披露信息不完全统计，今年以来，已有东营银行、大连银行 、宁夏银行等近20家城商行进行股权转让。

　　“这其中，作为城商行股东的部分企业经营状况不佳，急于套现，是一部分原因。更重要的是，如今城商行大多面临着债务风险和资产回报率低等隐患，这成为参股方接连退出的关键所在。”曾任一家城商行济南分行副行长的薛朋，对导报记者坦言。

　　密集抛售

　　今年以来，城商行股权挂牌转让再掀高潮。

　　其中在北京产权交易所，目前便有江苏银行 0.16%股权、上海银行 0.13%股权、大连农商行9208.32万股(占总股本的2.03%)、东营银行512.22万股(占总股本的0.29%)等4个项目正挂牌转让。

　　上海联合产权交易所也有厦门银行17.50万股、宁夏银行75万股、大连银行4000万股、华融湘江银行1430万股等4个项目原股东在急切寻求受让方，且挂牌期多长于一年。

　　具体来看，盛京银行、江苏银行、上海银行、徽商银行都是已递交证监会审核，预备在a股上市的新一批城商行；广发银行 、大连银行、北京农商行 、河北银行、天津银行也都明确提出有ipo计划。

　　从出售方来看，中国银行以680亿港元(人民币约545亿元)出售南洋商业银行100%股权；江西稀有稀土金属钨业公司和大连控股分别出售青海银行2.69%、2.96%股权；长江三峡集团转让宜宾商业银行24.78%股权……

　　“上市遥遥无期，如果有些城商行股东一开始就打算作为财务投资者入股，那么无疑现在会选择抛售变现。另外还有很多小额的股权转让，比如一些民企老板抛售城商行股权，则大多都在私下牵线操作。”招商证券一名银行业分析师说。

　　每况愈下

　　除受经济下行压力影响，不少股东出售股权套现以弥补自身资金流不足等因素外，包括城商行在内的银行业目前普遍面临的资产经营压力，也是掀起股权转让潮的一大推手。

　　“近年来，城商行的资产增速在2012年7月达到32.1%的峰值后便开始回落，虽然中间触底后有所提升，但下行趋势没有改变。”在薛朋看来，这主要缘于经济增速放缓、有效信贷需求不足。“同时，不良反弹、风险暴露也降低了城商行的信贷投放意愿。此外，同业业务扩张也因监管新政受阻。”

　　日前，江苏银行ipo首发申请获得通过，让不少城商行重新看到了在a股上市的曙光。但即便是行业佼佼者的江苏银行也坦承：“2012年以来，受宏观经济下行和外需不振影响，以民营经济、出口加工见长，对出口的依存度比较高的长三角地区，不良贷款增长较快，集中爆发风险的江苏省原支柱产业‘钢贸、光伏和航运等行业’也是本行的重点客户，致使本行报告期内不良率高涨。”

　　“城商行每况愈下，近年来利润一直下降，副省级城商行2000亿元、3000亿元的资产规模，一年有10亿元的利润就已经很了不起了，几乎所有城商行都面临创新不够、资产净回报可怜的局面。”上海绿地集团董事长张玉良也曾公开直言，“房地产企业转向金融是正确的选择，但应该转入有创新能力的金融领域，至于城商行，我准备把两家银行的股权抛掉。”

　　据悉，绿地集团此前相继入股了辽宁盘锦银行、锦州银行 、上海农商行等。

　　相较而言，山东城商行去年的业绩表现还算差强人意。截至本月26日，省内12家城商行(滨州、聊城、菏泽三市至今没有组建城商行，德州银行与临商银行未在26日前发布2014年年报，不在本次统计范围内)相继披露了2014年年报，共实现营收294.17亿元。

　　其中，青岛银行2014年实现净利润14.95亿元，同比增加4.4亿元，从上年的第二位荣登盈利榜首。威海市商业银行以12.34亿元的净利润紧随其后，此前蝉联冠军的“盈利王”日照银行则以11.61亿元净利润位居第三。

　　下家难觅

　　值得注意的是，虽然参股方出售所持城商行股权的热情高涨，但真正脱手却并不容易。

　　导报记者注意到，大连银行4000万股权在上海联合产权交易所的挂牌价为1.72亿元，挂牌期满日即是今(31)日，但起始日期是2012年8月14日，距今已近3年。厦门银行17.50万股(占总股本的0.013%)的挂牌价仅为58.64万元，挂牌期满日亦是今(31)日，但起始日期为一年多前的2014年6月26日。

　　早在2010年11月，黑牡丹 (600510)通过出售江苏银行股权获利，当时其将4000万股转让给常州市新发展实业公司，每股转让价格为6.1元。然而，2013年底，北京产权交易所公告显示，江苏银行1600万股挂牌转让，挂牌价格8311万元，折合每股仅5.18元。

　　“要找到城商行股权的接盘方，其实并不容易，有时候不得不在实际交易价格上让步，甚至比净资产还要低一些。”薛朋表示。

　　不过，市场人士认为，部分保险机构、资产管理公司甚至券商也在寻机入股城商行，低价接盘对于这些机构来说正是战略布局的重要一步。

　　“相对较低的价格对于有些机构而言看到的是入股机会。保险公司接手城商行股权的热情比过去相对更高。城商行相较于股份制银行资金体量小，比较容易实现控股。对于城商行而言，未来向理财、保险以及证券等中间业务转型，加强与保险企业的合作，是比较好的渠道。还有一些资产管理公司也是要作为战略投资者接手城商行股权。”

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