广州银行IPO蹒跚路 股权高度集中难上市

　　雄心勃勃希望引入外部投资者，从而走上ipo之路的广州银行 ，不得不面对股权多元化再次失败的现实。

　　去年9月份，广州金控挂牌转让广州银行11.66亿股，占该行总股本的14.045%。对于这笔股权的接收方，外界一直不得而知。直到广州银行近日披露的2014年年报，神秘的接收方才出炉。

　　根据年报，去年10月末，广州金骏投资控股有限公司、广州万力集团有限公司和广州电气装备集团有限公司提交受让意向申请，申请广州金融控股集团有限公司两度在上海联合产权交易所公开挂牌转让的广州银行股份，分别认购8.3亿股、1.68亿股、1.68亿股。

　　时代周报记者注意到，受让方中的金骏投资、万力集团均由广州市政府直接或间接全资持股，广州电气装备则为广州国资名下的全资公司。这也意味着，14.045%的股权性质依然为国有法人股，多元化失败。

　　8月6日，此前在广州银行发展规划部任职的不愿具名人士告诉时代周报记者，广州金控希望通过股权转让，减少广州银行国资的成分，实行股权多元化，尽早上市。但截至去年年底，广州银行的股权高度集中于广州市政府手中，占股比例高达92.04%。

　　而在此前，广州银行也曾尝试引入外部投资者，但均失败。广州金控董事长黄子励在今年年初回答媒体提问时表示：“目前广州银行已达到上市所需要的盈利条件。”但股权结构问题仍然困扰着广州银行。

　　股权高度集中难上市

　　去年8月20日，上海联合产权交易中心发布公告称，广州银行大股东广州金融控股集团有限公司挂牌转让广州银行10.5亿股，占广州银行总股本12.65%，挂牌价为40.04亿元。

　　9月29日，广州金控再次挂牌转让广州银行11.66亿股，占该行总股本的14.045%，挂牌价为40.02亿元，10月31日挂牌期满。与前一次挂牌相比，此次总价基本不变，转让股数增加了1.16亿股，每股转让单价由3.81元缩水至3.43元。

　　“很显然，广州银行希望通过股权转让实现多元化，为上市铺路。”上述广州银行人士说。但最终的结果却不尽如人意。

　　时代周报记者查阅广州银行2014年年报获悉，广州金控转让的股权被广州金骏投资控股有限公司、广州万力集团有限公司和广州电气装备集团有限公司申请认购。此番股权转让可谓“换汤不换药”，三者均为国资企业，这意味着14.045%的股权性质依然为国有法人股。

　　截至去年年底，广州银行的前十大股东中，广州金控持股比例为63.99%，广州市广永国有资产经营有限公司持股比例达26.16%，广州市广永经贸有限公司持股1.89%，其他披露公司持股比例均在1%以下。

　　据全国企业信用信息公示系统信息显示，广州金控、广永经营、广永经贸三者实际为同一控制人。广永经贸实际为广永经营的全资子公司，而广永经营实际被广州金控全资持股，三者同为广州市政府设立的国有独资公司。换言之，广州银行的股权高度集中于广州市政府手中，占股比例高达92.04%。

　　然而，按照相关上市要求，股份制银行要实现上市，政府单一股权原则上不得高于30%，且境外战略投资者不能超过两家，持股比例不能高于25%，单一境外投资者比例低于20%。 另外，《公司法》规定，公司在申报ipo时，股东人数需控制在200人以下。

　　但据广州银行2014年年报显示，公司股东总数为12136户，其中法人股股东945户，集体股东1户，个人股股东11190户。由此可见，广州银行需要将政府所持股权稀释到30%，同时引进战略和财务投资者，调整其股权结构。该行董事长姚建军曾公开表示，希望广州银行“形成广州市政府相对控股、一至两家战略投资者和众多财务投资者共同组成均衡的股权结构”。

　　引资之路磕磕绊绊

　　广州银行不能回避的一个严峻现实是，其股权结构并不符合上市要求，广州市政府的持股比例高达九成。所以，引资的重要性在于，广州银行需要通过引进境外战略投资者来淡化广州银行身上浓烈的政府气息。

　　但实际上，广州银行的引资之路磕磕绊绊，广州金控的股权转让并不是第一次尝试。早在2010年底，广州银行19.9%的股权在重庆产权交易所挂牌转让，随后法国大众储蓄银行、加拿大丰业银行、台湾富邦金控分别进驻该行作尽职调查。

　　2011年，加拿大丰业银行以46.47亿元的价格高调摘牌，每股作价2.8元。历时一年的引进外资战略投资者计划貌似会画上句点。但最终于2013年7月中旬，加拿大丰业银行公告宣布收回股权的要约，放弃收购广州银行股权的计划。彼时该行ceo含糊表示：“政策改变了这笔谈判。”

　　“这是由市政府主导的，主动权在于市政府，广州银行没有决定权。”广州银行办公室杜姓负责人告诉时代周报记者。

　　第一次引资未果，这意味着广州银行的上市梦想不得不延迟，但并没有使其受挫。该行始终在努力打造更市场化的股权结构、冲刺资本市场。

　　据时代周报记者了解，去年5月20日，广州市国资委联合市工商联举办“广州银行股权转让推介会”，包括立白集团 、圣丰集团、时代地产等本地名企参加，推介会上释放出强烈的重启“引资”信号。

　　去年5月，广州社科院发表的蓝皮书中也表明，广州将致力于加快做强做大广州银行、广州农商行两家银行，通过提高资本充足率、优化股权结构、优化治理结构等措施，并力争五年内实现公开上市。

　　但对于广州银行来说，如何降低国有控股比例、引入外部投资者是一个不小的难题。

　　截至去年年底，广州银行资产总额3311.64亿元，不良率为0.3%，较2013年的0.03%增长了10倍。记者就相关问题向广州银行提交采访提纲，但截至发稿时间，对方并未回复。

　　不过，广州银行2014年年报显示，其在客户结构的调整中，授信客户数量持续增加，授信客户基础不断夯实，小微企业贷款增幅明显，小微企业贷款增速为21.36%，高出各项贷款增速。不良率暴增或与小微企业贷款增加有关。

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