央行祭出重磅外汇对冲政策 银行或增成本4680亿

　　华泰证券进一步指出，此举无疑增加了银行经营成本，但银行也可向客户转嫁成本，缓解压力。据最新消息，主要大行已经将代客远期售汇价格提高150bp以上。因此最终对银行业经营影响不大。

　　汇率中间价改革启动以来，市场再现重磅对冲人民币贬值政策。

　　9月1日，21世纪经济报道记者从某商业银行获悉，央行于8月31日向多家银行下发特急通知，要求办理远期售汇业务的金融机构，向央行专用账户交存20%的外汇风险准备金。

　　华创证券宏观经济研究主管钟正生认为，此举将抬升跨境套利的成本，缓解人民币贬值预期的无序发酵。但正值国际外汇市场依然动荡之际，各方对它的解读也会衍生歧义。

　　同时，这一政策或将增加银行经营成本。华泰证券分析师根据外管局披露的7月银行结售汇数据测算，银行每年应缴纳的外汇存款准备金为4680亿元左右。

　　缓解人民币贬值预期无序发酵

　　一份加注特急的央行文件8月31日晚发至多家银行。

　　9月1日，21世纪经济报道记者从某大型商业银行获取的这份通知显示，央行决定自2015年10月15日起，对开展代客远期售汇业务的金融机构，包含财务公司，收取外汇风险准备金，准备金率暂定为20%。

　　根据规定，金融机构的外汇准备金率将存放在央行上海总部设立的专用账户，冻结期1年，利率暂定为零。央行将对金融机构外汇风险准备金按月考核。

　　文件中所涉及的远期售汇业务，指银行与客户协商签订远期售汇合同，约定将来办理售汇的外汇币种、金额、汇率和期限，到期即按合同办理售汇。通过该业务，企业可提前锁定售汇汇率，从而有效规避人民币汇率变动风险。

　　由于银行一般会通过银行间外汇市场来对冲远期结售汇业务形成的风险敞口，因而远期结售汇成为影响我国外汇储备变化的一个因素。

　　目前，国内涉外资产持有机构主要是央行、商业银行和非银主体。广发证券指出，前述《通知》要求商业银行缴存“外汇风险准备金”，相当于将商业银行持有的外汇资产转给中央银行。实际上，2013年5月央行已经采取类似措施，不同的是当时央行通过外汇综合头寸要求商业银行持有更多的外币资产，从而减轻外汇储备扩张压力，而此次操作方向恰恰相反。

　　市场普遍认为，此文件出台主要意图是稳定人民币币值预期。

　　民生证券指出，“8