德意志银行将成为第二个雷曼？太天真了也不好

　　数日来，有关于德意志银行将成为“第二个雷曼”的传言在坊间盛传，因其预期3季度将发生巨亏，而这与雷曼兄弟彼时宣布破产前的状况相仿。不过，德银真的是第二个雷曼吗？

　　上周五德意志银行发布3季度业绩预计，称3季度该行将发生税后亏损62亿欧元，原因是投资银行部门大规模减记以及剥离零售银行德国邮政银行将产生的亏损。德银计划削减或暂停2015年派息。

　　有好事者据此将德银巨亏渲染为“第二个雷曼”，这在华尔街分析师看来基本不可能，因德银的亏损基本在他们意料之内，且德银3季度巨亏主要原因是一次性减记，不计商誉和无形资产损失，3季度亏损额仅4亿欧元。

　　高盛分析师jernej omahen认为，德银的新管理层并未对运营作出破坏性的减记。

　　高盛在报告中指出：

　　“总的来说，我们认为亏损主要是会计因素和监管因素造成的，而不是管理层昏招所致。企业银行和证券业务以及个人和商业客户业务的商誉和无形资产损失58亿欧元。这是监管变化以及处置德国邮政银行预计发生的损失。我们不认为这是德银主动进行的减记，同样它并不会造成经济上的影响。”

　　麦格理研究分析师piers brown称德银的业绩实际上与市场预期相符。麦格理在报告中指出：

　　“剔除一次性减记，德银3季度基本pbt大约16亿欧元，高于我们此前12亿欧元的预期，仅略低于17亿欧元的市场平均预期。不过后者是数周前搜集的数据，因此大部分券商现在的预期实际上可能更接近我们的数字。”

　　事实上投资者也基本认同上述观点，上周在德银巨亏的消息公布后，德银上周四在法兰克福股市的股价仅下跌1.7%，随后的上周五则迅速上涨3.4%，在投资者看来德银将成为第二个雷曼纯属无稽之谈。

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