央行再降息：算算房贷又能少还多少 股市影响几何

　　央行宣布，自10月24日起对称降息0.25个百分点，下调存款准备金率0.5个百分点

　　央妈发力稳增长霜降时节迎“双降”

　　“正打算减仓，一朋友叫我赶紧加仓，说是周末要双降。我连忙问‘大神’如何得知，他说是看黄历，我一查，还真的是‘霜降’。”央行再度祭出“双降”大招，正好赶上二十四节气中的“霜降”，段子手们又有了发挥空间。由于近几次降准、降息操作都赶在a股调整期间，而a股眼下正在强势反弹，此次“双降”也让不少市场人士略感意外。应该如何读懂央行此举的意图，将会给股市、理财等带来什么影响？南国早报记者走访多位业内专家进行解读

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　　分析

　　“双降”为四季度稳增长加力

　　央行上一次“双降”是在8月25日，当时正值a股跌破3000点这一“钻石底”。而此次“双降”，a股则是处于强势反弹之中，特别是此前公布9月份gdp数据为6.9%也没有阻断大盘的上攻。央行为何在眼下进行“双降”，格外受到市场各方以及市民的关注。

　　对于部分投资者对央行为何选择在这个时候双降，广西阳光私募基金经理张志林分析认为，近期公布的gdp、进出口等经济数据不太乐观，促使管理层出台降息降准政策。跟6月底和8月底的降息降准较大程度上是为救股市不同，这次降息降准主要是为了稳经济，这样的“双降”来得很及时，很有意义。经济不行就给点利好政策，在利好政策不断刺激下，相信经济会逐步回暖。

　　央行有关负责人就出台降准降息等措施的答问中也表示，当前，国内外形势依然复杂，我国经济增长仍存在一定的下行压力，需要继续灵活运用货币政策工具加强预调微调，为经济结构调整和经济平稳健康发展创造良好的货币金融环境。

　　“今年前两季度的gdp是7，三季度是6.9，如果要完成全年保7的目标，四季度的稳增长政策肯定要加码。因此，在三季度gdp数据表现不佳的背景下，央行再进行降准降息，以降低社会融资成本，为实体经济注入流动性，是非常必要的。”广西社科院经济研究所一位研究员也表示，值得一提的是，本次央行还调整优化了定向降准标准，对符合标准的金融机构额外降低存款准备金率0.5个百分点，这就加大对“三农”和小微企业的支持力度，促进更多资金投向实体经济薄弱环节。

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　　银行

　　存款利率上浮有望突破1.5倍

　　由于今年以来已经进行过四轮降准、降息操作，此次“双降”之后的存贷款利率也处于历史低位，其中，一年期贷款基准利率下调至4.35%，一年期存款基准利率下调至1.5%。值得注意的是，此次“双降”在推动利率市场化方面可谓放出“终极大招”，取消对利率浮动的行政限制，银行方面如何跟进，也格外引人关注。

　　10月23日晚间，记者联系了广西北部湾银行、广西农村信用社自治区联社等几家城商行有关负责人，对方均表示，“我们正在召开紧急会议，商定利率调整的具体事宜”。针对存款利率浮动是否会上调突破此前的1.5倍上限，一位不愿具名的城商行人士回应称：“可能性很大，因为此次降息后，如果想要保持此前的执行利率水平，就只能再上浮”。

　　一位银行业内人士对此粗略进行了计算，他指出，8月26日起各家银行普遍执行的利率为上浮1.3倍，城商行则普遍为1.5倍。以一家城商行为例，该行3个月、半年、1年、2年、3年期存款利率均上浮1.5倍，分别为2.025%、2.325%、2.625%、3.525%、4.500%。然而，次此降息后，3个月、半年、1年期、2年期、3年期存款的基准利率分别为1.1%、1.3%、1.5%、2.1%、2.75%。如果想要保持此前的执行利率水平，则要上浮1.75倍。

　　“我认为，城商行存款利率上浮突破1.5倍上限的可能性比较大。”这位银行人士指出，实际上，在上一次降息时，央行就已经取消了一年期以上(不含1年期)存款利率浮动的上限，商业银行方面也对利率市场化全面到来有了预期。对于有短期定存需求的储户来说，央行基本取消对利率浮动的行政限制，意味着他们可能会选择的3个月、6个月、1年期也不再受1.5倍的限制，这肯定是利好。

　　不过，也有银行人士对存款利率上浮的情况持谨慎态度，认为在息差持续收窄的背景下，银行短期内难有突破，“对于以储蓄为主的个人来说，资金量大的建议选择利率上浮相对更高的大额存单，资金量一般的则建议通过低风险理财产品来减轻降息带来的影响。此外，注重流动性的人士还可以选择货币基金、债券基金等风险比较低的基金产品”。

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　　房贷

　　年内5次降息累积效应明显

　　每次降息消息传来，房奴们的第一反应都少不了“房贷又能少还多少”。如果是单算本次降息，五年以上商业贷款基金利率由此前的5.15%降至4.9%，20年期100万房贷按照等额本息的还法，月供将减少约140元。

　　具体来看，一位购房者贷款100万期限20年，月供按此前基准利率5.15%计算为6682.70元，按照最新基准利率计算为6544.44元，可以看出降息后月供减少138.26元，20年下来可以节省利息支出约3.3万元。

　　值得一提的是，对于房贷一族来说，“每次降息一小步，累计起来就是一大步”。今年以来，央行已在3月1日、5月11日、6月28日、8月26日各对称降息0.25个百分点，加上本次“双降”，5次降息的累积效应已经显现。记者算了一笔账，在今年首次降息前，5年期以上商业贷款基准利率为6.15%，以100万元20年期等额本息还贷计算，贷款人每月需还房贷7251.11元，这相当于年内五次降息下来，每月可少还706.67元。

　　此次“双降”还有一个变化令房贷一族关注，那就是个人住房公积金贷款利率保持不变。有业内人士认为，目前个人住房公积金贷款1~5年期利率为2.75%，5年以上为3.25%，应该说已经处于相当低的水平，再降已经难有空间，“从这个角度来看，个人住房公积金贷款利率保持不变，也是在情理当中。而且，从市场来看，商业贷款仍是主流，商贷利率的下调更能调动购房者的热情”。

　　特别提醒的是，按照银行目前普遍的贷款规定，房贷一族通常需要明年1月份才能真正享受到降息甜头。

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　　股市

　　对a股来说

　　属于中长期利好

　　对于“看黄历便知本周六‘双降’”的段子，不少股民和市场人士也表示有些意外。“真没想到央行会在这个时候降息降准，真可惜，周五看着地产股启动就是没敢买！”南宁股民林先生说，以往央行经常在股市连续大跌时降息降准，而大盘在本周四和周五都出现反弹，按“常理”央行应该不会降息降准，但“双降”却在这个时候降临了，这让他感到有些措手不及。

　　记者通过采访和在一些股票qq群和微信群了解到，对于此次“双降”，大多数股民都觉得会促使大盘在下周一高开，但很可能会冲高回落。“这次‘双降’后，由于部分投资者会趁着利好出货，导致市场可能短期冲高回落，但在利率进一步下行的大背景下，资金将加快流入股市，‘双降’对股市属于中长期利好。”张志林表示，降息降准有助于改善企业的财务状况，并提振上市公司的业绩。

　　张志林认为，地产是最明显受益于降息降准的板块，地产板块若能走强，还可带动钢铁、有色金属板块走好。降准也利好银行，央行同时宣布取消商业银行存款利率浮动上限，这看起来利空银行，但这是利率进一步市场化的体现，经过前两年逐步推进利率市场化后，取消商业银行存款利率浮动上限对银行的负面冲击影响有限。另外值得一提的是，我国目前在一定程度上还存在贷款难的现象，银行在利率定价上有较强的话语权，因此，取消商业银行存款利率浮动上限后，银行业不会出现证券行业佣金价格战那样的惨烈局面。

　　“以往每次降息或降准，总会有投资者担心大盘会冲高回落，想趁高开的时候卖股票，但这次跟以往不一样。”国海证券资深投资顾问邓临生表示，前段时间发生股灾，市场一度出现流动性危机，很多投资者往往借利好出货，央行降息当时对股市的刺激效果不明显，大盘往往都是高开低走的命，但现在市场已逐渐走出股灾的阴影，投资者的信心比之前更稳定。

　　我国央行出台降息降准的政策后，欧美股市均出现较大幅度上涨，邓临生认为，这表明外围市场对我国央行降息降准持乐观态度，我们对a股后市不必太悲观，沪综指在今年底或明年初有望重新站上4000点。3400~4000点区域看起来有不少套牢盘，不过在这个区域，有很多筹码都是证金公司买的，他们不会在短期内卖出，这部分筹码相当于处于锁仓状态。十三五规划将为市场带来很多炒作题材，环保和医疗板块近日已提前启动，在热点齐发的背景下，大盘后市有望震荡上行。

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